현금 보유고가 늘어나자 Strategy, 비트코인 매각 중단

Strategy는 2주 연속 비트코인 거래가 없었다고 보고해, 5월 말부터 8월 초까지 6,948 BTC를 매도한 뒤 시장 심리에 부담이 되던 주요 위험을 완화했습니다. 매도 규모는 일일 현물시장 거래량에 비해 작았지만, Strategy가 기업 가운데 가장 많은 비트코인을 보유하고 있어 해당 공시는 불균형적으로 강한 약세 영향을 미쳤습니다. 8월 17일부터 23일까지 Strategy는 약 1,826만 주의 MSTR 주식을 발행해 약 20억1,000만 달러를 조달했습니다. 조달금은 STRC 우선주 재매입, 배당 지원, 미국 달러 준비금에 3억 달러 추가, 잔여 자금의 현금 유동성 계좌 예치에 사용됐습니다. 총 현금 보유액은 약 66억9,000만 달러에 달했습니다. Strategy는 약 633억6,000만 달러에 매입한 840,447 BTC를 보유하고 있으며, 평균 매입 가격은 약 75,385달러입니다. 비트코인이 이 수준을 웃돌면 재무 보유 포지션은 수익 상태가 됩니다. 그러나 Strategy는 아직 매수를 재개하지 않았기 때문에 현재는 적극적인 비트코인 수요처라기보다 중립적인 존재로 평가됩니다. 더 큰 현금 완충자금은 추가 BTC 매도의 필요성을 줄이고 단기적인 공급 압력을 제한할 수 있습니다. 하지만 MSTR의 지속적인 발행은 주주 희석 위험을 키우며, 특히 Strategy의 비트코인 보유 가치 대비 주가 프리미엄이 축소될 경우 그 위험이 커집니다. 비트코인이 6만 달러 초반대로 하락하면 Strategy의 자금 조달 여건이 약화되고 강제 매도 또는 반복 매도에 대한 우려가 다시 커질 수 있습니다. 경영진은 STRC가 명시 가치인 100달러에 가까운 수준으로 회복되면 2026년에 비트코인 축적을 재개할 수 있다고 밝혔습니다.