Strategy призупиняє продаж біткоїнів на тлі зростання грошових резервів
Strategy не повідомила про жодні транзакції з біткоїном уже другий тиждень поспіль, послабивши значний ризик для настроїв ринку після продажу 6 948 BTC у період від кінця травня до початку серпня. Хоча обсяг продажів був невеликим порівняно з денним обсягом спотового ринку, статус Strategy як найбільшого корпоративного власника біткоїна надав цим повідомленням непропорційно сильний ведмежий вплив.
У період із 17 до 23 серпня Strategy залучила близько 2,01 млрд доларів, випустивши приблизно 18,26 млн акцій MSTR. Компанія використала кошти для зворотного викупу привілейованих акцій STRC, підтримки виплати дивідендів, поповнення резерву в доларах США на 300 млн доларів і розміщення решти коштів на рахунку грошової ліквідності. Сукупні грошові резерви досягли приблизно 6,69 млрд доларів.
Strategy володіє 840 447 BTC, придбаними приблизно за 63,36 млрд доларів, із середньою ціною купівлі близько 75 385 доларів. Торгівля біткоїном вище цього рівня означає, що казначейська позиція приносить прибуток. Однак Strategy ще не відновила купівлі, тому наразі її вважають нейтральним фактором, а не активним джерелом попиту на біткоїн.
Збільшений грошовий резерв може зменшити потребу в подальших продажах BTC і обмежити короткостроковий тиск з боку пропозиції. Водночас постійний випуск акцій MSTR створює ризик розмивання часток акціонерів, особливо якщо премія акцій до вартості біткоїн-активів Strategy зменшиться. Падіння біткоїна до нижньої частини діапазону 60 000 доларів також може послабити фінансову позицію Strategy та відновити побоювання щодо вимушених або регулярних продажів. Керівництво зазначило, що накопичення біткоїна може відновитися у 2026 році, якщо STRC відновиться до рівня своєї заявленої вартості в 100 доларів.
Neutral
Безпосередній вплив на біткоїн є нейтральним. Рішення Strategy призупинити продаж BTC другий тиждень поспіль усуває помітне джерело ведмежого тиску, тоді як більший запас готівки може знизити ризик вимушених продажів найближчим часом. Це може підтримати стабільність ринку, особливо на тлі значних надходжень до спотових ETF на біткоїн.
Однак Strategy не відновила купівлю біткоїна, тому компанія поки не створює нового корпоративного попиту. Подальша емісія акцій MSTR також свідчить про залежність від фінансування за рахунок власного капіталу та створює ризик розмивання часток, який може стати суттєвішим, якщо біткоїн ослабне, а акції торгуватимуться з меншою премією до вартості активів. Зниження ціни до нижньої частини діапазону в 60 000 доларів може знову посилити занепокоєння щодо фінансового тиску та додаткових продажів BTC. Отже, новина зменшує ризик падіння, але не створює для біткоїна нового сильного бичачого каталізатора.