戦略：MSTR株で3.34億ドルを調達後、BTCの販売を一時停止
ビットコインのトレジャリー企業 Strategy は、8月16日までの週について BTC 販売の停止を報告しました。BTC の購入も BTC の売却も行わなかったため、保有は 840,447 BTC（平均取得単価 75,385ドル）のまま変化なしでした。この「disposal run」の一時停止は、6月から STRC の配当および自社株買い（バイバック）を資金調達するために使われてきた週次の BTC 売却を終了させるものです。
代わりに Strategy は、MicroStrategy（MSTR）の 3,458,866株を平均約 96.48ドルで売却して、約 333.7百万ドルをネットで調達しました。収益の配分は、STRC の配当 52.4百万ドル、STRC の買い戻し 132.2百万ドル、そして米ドル準備金への追加 149.1百万ドルです。USD 準備金は約 48億ドルに増加しました。
Strategy の 6月の 10億ドル Digital Credit Securities 返品（買い戻し）プログラムのもとで、STRC のバイバックは 1,388,720株を追加し、残りは約 653百万ドルとなり、一方で追加の MSTR 買い戻しのための別の 10億ドルの承認は未使用のままです。
市場への影響：Strategy が BTC 売却を停止し、BTC スタックが不変であるため、短期的な「法人買い vs 売り」圧力は BTC に対して弱まっているように見えます。ただし長期的な資金フローは、今後の STRC 配当やバイバック資金需要に依存します。
Neutral
短期的には、Strategy BTCの販売停止により、強制的な機関（企業）売りの明確な要因が取り除かれます。さらに、BTC保有は変わらず（BTCの購入やBTCの売却がない）ため、直近での追加的な売り圧力が高まる確率が下がります。これは、企業フローの要因を追っているBTCトレーダーのセンチメントを安定させる可能性があります。
ただし、同社にはSTRCの配当や買い戻し（バイバック）に関連した継続的な資金需要があります。先週の資金はMSTRの株式売却によって賄われ、USDの準備金は約48億ドルに増えましたが、今後はSTRCの現金需要が利用可能な非BTCの資金を上回る場合、BTCの売却が再び発生する可能性があります。
全体として、今回のニュースはBTCにとって短期の安心材料（リリーフ要因）ではあるものの、決定的な強気の反転（ブルのリバーサル）ではありません。そのため、想定される影響はニュートラルと表現するのが最も適切です。