Chiến lược: tạm dừng bán BTC sau khi huy động 334 triệu USD thông qua cổ phiếu của MSTR

| decrypt.co
Công ty quản lý quỹ Bitcoin Strategy cho biết đã tạm dừng bán BTC trong tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 8. Công ty không mua hay bán BTC, nên lượng nắm giữ không đổi ở mức 840.447 BTC (giá vốn trung bình 75.385 USD). “Khoảng dừng bán tháo” này kết thúc các đợt bán BTC hằng tuần được sử dụng từ tháng 6 để tài trợ cổ tức và hoạt động mua lại cổ phiếu của STRC. Thay vào đó, Strategy đã huy động khoảng 333,7 triệu USD ròng bằng cách bán 3.458.866 cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) với giá bán bình quân khoảng 96,48 USD. Toàn bộ số tiền thu được được phân bổ cho: 52,4 triệu USD cho cổ tức STRC, 132,2 triệu USD cho các đợt mua lại của STRC và 149,1 triệu USD được cộng thêm vào dự trữ USD của công ty. Dự trữ USD tăng lên khoảng 4,8 tỷ USD. Theo Chương trình mua lại Digital Credit Securities trị giá 1 tỷ USD của Strategy, đợt mua lại của STRC đã bổ sung 1.388.720 cổ phiếu, để lại khoảng 653 triệu USD chưa sử dụng, trong khi một hạn mức riêng trị giá 1 tỷ USD cho các đợt mua lại MSTR bổ sung vẫn chưa bị động tới. Tác động thị trường: do Strategy tạm dừng bán BTC và lượng BTC nắm giữ không đổi, áp lực ngắn hạn theo hướng “người mua doanh nghiệp so với người bán” đối với BTC có vẻ giảm. Tuy nhiên, các dòng tiền dài hạn vẫn phụ thuộc vào cổ tức STRC trong tương lai và nhu cầu tài trợ cho hoạt động mua lại.
Neutral
Trong ngắn hạn, việc tạm dừng bán BTC theo Strategy sẽ loại bỏ một nguồn rõ ràng gây ra các đợt bán “cưỡng bức” từ phía doanh nghiệp, và lượng nắm giữ BTC không thay đổi (không có mua hay bán BTC) sẽ làm giảm khả năng xuất hiện thêm áp lực bán ngay lập tức. Điều này có thể giúp ổn định tâm lý của các trader BTC theo dõi các yếu tố dẫn dắt dòng tiền từ doanh nghiệp. Tuy nhiên, công ty vẫn có nhu cầu vốn đang diễn ra gắn với cổ tức STRC và hoạt động mua lại cổ phiếu. Mặc dù khoản tài trợ của tuần trước đến từ việc bán cổ phiếu MSTR và đã nâng dự trữ USD lên khoảng 4,8 tỷ USD, các đợt bán BTC trong tương lai có thể quay trở lại nếu nhu cầu tiền mặt của STRC vượt quá phần tài trợ không liên quan đến BTC hiện có. Nhìn chung, tin tức này là một yếu tố “giảm áp” trong ngắn hạn đối với BTC nhưng không phải là một sự đảo chiều tăng giá dứt khoát, nên tác động kỳ vọng được mô tả tốt nhất là trung lập.