Strategi menambah 17,994 BTC (~$1.28B), meningkatkan perbendaharaan kepada 738,731 BTC melalui jualan ekuiti melalui ATM
Strategy (sebelum MicroStrategy) mendedahkan dua program pembelian BTC terkini. Antara 23 Feb–1 Mac ia membeli 3,015 BTC bernilai $204.1M pada purata kira-kira $67,700, menjadikan pegangan menghampiri 720,737 BTC dan sedikit menurunkan kos purata gabungan. Dalam Form 8-K kemudian (9 Mac), Strategy melaporkan tranche lebih besar: 17,994 BTC (~$1.28B) dibeli antara 2–8 Mac pada purata hampir $70,946, menjadikan jumlah pegangan 738,731 BTC. Pembelian terkini dibiayai terutamanya melalui jualan ekuiti dan saham keutamaan at-the-market (ATM) — hasil bersih kira-kira $899.5M daripada 6.33M saham biasa MSTR dan kira-kira $377.1M daripada 3.78M saham keutamaan STRC. Jumlah kos pemerolehan bagi pegangan ialah sekitar $56.0B dengan asas kos gabungan hampir $75.9K/BTC; pembelian baru itu sedikit menurunkan purata tersebut. Strategy juga mengubah perjanjian jualan omnibusnya untuk membenarkan ejen kedua melaksanakan jualan ATM di luar waktu pasaran biasa, meningkatkan fleksibiliti untuk menukar penerbitan ekuiti menjadi BTC. Reaksi pasaran mengaitkan prestasi ekuiti MSTR dengan pergerakan BTC; pemfailan sebelum ini menunjukkan pencairan saham MSTR dan penerbitan keutamaan sebagai sumber pembiayaan berterusan. Untuk pedagang: pengumpulan korporat skala besar yang berterusan mengurangkan free float, mengekalkan tekanan belian yang berterusan pada BTC, dan menjadikan ekuiti Strategy sangat sensitif terhadap tindakan harga bitcoin dan minat pelabur terhadap tawaran ATM.
Bullish
Pembelian besar dan berterusan oleh Strategy mewakili permintaan belian yang ketara yang mengurangkan jumlah helai bebas yang tersedia dan boleh menyokong tekanan harga menaik pada BTC. Membiayai pembelian terutamanya melalui jualan ekuiti ATM dan saham keutamaan bermakna pembelian berkemungkinan akan berterusan selagi selera pelabur terhadap MSTR/STRC wujud, mewujudkan permintaan berterusan dan bukannya kesan satu kali. Pindaan yang membenarkan ejen kedua melaksanakan jualan ATM di luar waktu biasa meningkatkan fleksibiliti pelaksanaan dan boleh melicinkan pengumpulan selanjutnya. Kesan jangka pendek: peningkatan turun naik sekitar jualan ATM dan perdagangan MSTR kerana berita pencairan dan pengeluaran saham boleh mencetuskan tekanan jual di ekuiti, tetapi di pasaran spot BTC kesan bersihnya adalah menaik disebabkan pembelian berulang. Kesan jangka panjang: pengumpulan korporat berterusan oleh pemegang profil tinggi mengurangkan helai bebas dan menandakan permintaan institusi, yang secara amnya menyokong harga BTC yang lebih tinggi dari masa ke masa. Risiko berlawanan termasuk kemungkinan likuidasi atau lindung nilai posisi, dan pengurangan keberkesanan jika selera pelabur terhadap MSTR/STRC merosot — tetapi bias arah segera untuk harga BTC adalah bullish.