تقوم الاستراتيجية ببيع البيتكوين لتوزيع أرباح، وتُقلّص إلى 843,775 بيتكوين
تبيع شركة Strategy عملة البيتكوين لتوزيع أرباح: قامت ببيع 3,588 بيتكوين بهدف جمع نحو 216 مليون دولار. وتُخصَّص العائدات لمدفوعات أرباح الأسهم الممتازة وإعادة تعبئة احتياطيات النقد. وفي إفصاح جديد من نوع 8-K لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قالت Strategy إن عمليات البيع تُخفض إجمالي حيازاتها من البيتكوين إلى 843,775 بيتكوين مع الإبقاء على احتياطيات نقد بالدولار الأمريكي بقيمة 2.55 مليار دولار.
وتُظهر تفاصيل التنفيذ أن 1,363 بيتكوين بيعت بسعر متوسط يبلغ حوالي 59,256 دولارًا (من يوم الاثنين إلى يوم الثلاثاء الماضيين)، وأن 2,225 بيتكوين بيعت بسعر متوسط يبلغ حوالي 60,773 دولارًا (من يوم الأربعاء إلى يوم الأحد). وفي وقت سابق من شهر يونيو، كانت Strategy قد أعلنت عن بيع أصغر بكثير بلغ 32 بيتكوين (وهي أول عملية بيع مُفصح عنها منذ عملية تعويض خسائر ضريبية في 2022).
ما زالت عملية التمويل مرتبطة بأسهمها الممتازة (STRC). فقد كانت STRC تُتداول قرب 88.70 دولارًا قبل افتتاح السوق مقابل القيمة الاسمية المستهدفة البالغة 100 دولار، ما يعني خصمًا قد يحدّ من إصدار STRC جديد.
وقال محلل Bernstein إن البيع القسري غير مرجح، مستندًا إلى السيولة وتقدير يصل إلى نحو 17 شهرًا من تغطية النقد للأرباح والفوائد. كما أكد Bernstein مجددًا أن Strategy مُشترٍ صافي للبيتكوين ويمكن أن تعمل كـ"قوة موازنة" وسط مبيعات عمال مناجم الولايات المتحدة وتدفقات خارجة من صناديق ETF للبيتكوين خلال عام 2026 حتى الآن بإجمالي يقارب 5.5 مليار دولار. وتُقدَّر الديون بنحو 13% من قيمة البيتكوين المستخدمة كضمان. وحافظ Bernstein على هدفه لسعر بيتكوين عند نهاية العام البالغ 150,000 دولار رغم تنفيذ مبيعات البيتكوين لدفع الأرباح.
Neutral
على المدى القصير، تقوم Strategy ببيع البيتكوين لتوزيع أرباح الأسهم (3,588 BTC)، وأي خبر يتحدث عن مبيعات الخزانة (Treasury) يمكن أن يخلق ضغط بيع إضافي وتراجعًا في المعنويات—خصوصًا إذا خشي المتداولون أن «عجلة الحركة» تضعف. ومع ذلك، تتم صياغة هذه المبيعات بشكل صريح على أنها إدارة مخططة لأموال الخزانة، كما احتفظت الشركة بهامش نقدي كبير قدره 2.55 مليار دولار، مع استمرار الاحتفاظ بـ 843,775 BTC.
وجهة نظر Bernstein تضيف عاملًا مهمًا للتخفيف: السيولة وحوالي 17 شهرًا من تغطية النقد تشير إلى أن الأمر من غير المرجح أن يتحول إلى مبيعات إضافية مُجبرة. وعلى المدى الأطول، يمكن لدور Strategy كمشتري صافي أن يعوّض جزئيًا مبيعات عمال المناجم في الولايات المتحدة وخروج تدفقات كبيرة من صناديق ETF، ما يساعد على الحد من تقلبات الهبوط في BTC. إجمالًا، يبدو تأثير السعر على البيتكوين نفسه أقرب إلى قراءة مؤقتة للقصص/تدفقات السوق منه إلى كسر هبوطي هيكلي.