Estrategia vende Bitcoin para pagar dividendos, recorta a 843.775 BTC
Strategy vende Bitcoin para pagar dividendos: ha vendido 3.588 BTC para recaudar unos 216 millones de dólares. Los ingresos están destinados a los pagos de dividendos de las acciones preferentes y a reponer las reservas de efectivo. En una nueva comunicación 8-K ante la SEC, Strategy indicó que las ventas reducen sus tenencias totales de Bitcoin hasta 843.775 BTC, manteniendo intactas sus reservas de efectivo en USD por 2,55B.
Los detalles de la ejecución muestran que se vendieron 1.363 BTC a un precio medio de aproximadamente 59.256 dólares (de lunes a martes pasado) y 2.225 BTC a un precio medio de aproximadamente 60.773 dólares (miércoles a domingo). A principios de junio, la empresa había anunciado una venta mucho menor de 32 BTC (su primera venta divulgada desde una operación de compensación de pérdidas fiscales en 2022).
La financiación sigue vinculada a sus acciones preferentes (STRC). STRC cotizaba alrededor de 88,70 dólares en el premercado frente a los 100 dólares de valor nominal previstos, lo que implica un descuento que podría limitar una emisión adicional de STRC.
Bernstein señaló que es poco probable que haya ventas forzadas, citando la liquidez y una estimación de unos 17 meses de cobertura de efectivo para dividendos y pagos de intereses. Bernstein también reiteró que Strategy es un comprador neto de Bitcoin y que podría actuar como una “fuerza de equilibrio” en medio de las ventas de los mineros de EE. UU. y de las salidas netas de ETFs de Bitcoin en lo que va de 2026, que suman unos 5.500 millones de dólares. La deuda se estima en torno al 13% del valor de la garantía en Bitcoin. Bernstein mantuvo su objetivo de precio de BTC de 150.000 dólares para finales de año pese a la ejecución de ventas de Bitcoin con el fin de pagar dividendos.
Neutral
A corto plazo, la estrategia vende Bitcoin para distribuir dividendos (3.588 BTC) y cualquier titular sobre ventas de tesorería puede generar una presión adicional de venta y un lastre del sentimiento, especialmente si los traders temen que el “flywheel” se esté debilitando. Sin embargo, estas ventas se enmarcan explícitamente como una gestión planificada de la tesorería y la empresa mantuvo un gran colchón de efectivo de 2.550 millones de USD, reteniendo además 843.775 BTC.
La visión de Bernstein aporta un factor atenuante clave: la liquidez y aproximadamente 17 meses de cobertura de caja sugieren que esto es poco probable que derive en ventas adicionales forzadas. A más largo plazo, el papel de Strategy como comprador neto podría compensar parcialmente las ventas de los mineros estadounidenses y las grandes salidas de ETFs, lo que ayuda a limitar la volatilidad a la baja del BTC. En general, el impacto en el precio del BTC parece más una lectura temporal de narrativas/flujos que una ruptura estructural a la baja.