La stratégie vend du Bitcoin pour verser des dividendes et réduit à 843 775 BTC
Strategy vend du Bitcoin pour verser des dividendes : 3 588 BTC ont été vendus afin de lever environ 216 M$. Le produit est affecté aux paiements de dividendes sur les actions préférentielles et au rechargement des réserves de trésorerie. Dans un nouveau dépôt 8-K auprès de la SEC, Strategy a indiqué que ces ventes réduisent le total de ses avoirs en Bitcoin à 843 775 BTC tout en conservant 2,55 Md$ de trésorerie en USD.
Les détails d’exécution montrent que 1 363 BTC ont été vendus à un prix moyen d’environ 59 256 $ (lundi–mardi derniers) et que 2 225 BTC ont été vendus à un prix moyen d’environ 60 773 $ (mercredi–dimanche). Début juin, Strategy avait fait état d’une vente beaucoup plus faible de 32 BTC (la première vente divulguée depuis une transaction de perte fiscale en 2022).
Le financement reste lié à ses actions préférentielles (STRC). STRC se traitait autour de 88,70 $ avant l’ouverture contre une valeur nominale visée de 100 $, ce qui implique une décote susceptible de limiter une nouvelle émission de STRC.
L’analyste Bernstein estime que des ventes forcées sont peu probables, citant la liquidité et une couverture de trésorerie estimée à environ 17 mois pour les dividendes et les intérêts. Bernstein a également réitéré que Strategy est un acheteur net de Bitcoin et pourrait agir comme une « force d’équilibrage » face aux ventes des mineurs américains et aux sorties nettes d’ETF Bitcoin en 2026 à ce jour, d’environ 5,5 Md$, la dette étant estimée à près de 13% de la valeur des garanties en Bitcoin. Bernstein maintient son objectif de cours BTC de 150 000 $ en fin d’année malgré l’exécution des ventes de Bitcoin liées aux dividendes.
Neutral
À court terme, Strategy vend du Bitcoin pour verser des dividendes (3 588 BTC) et toute actualité évoquant une vente de la trésorerie peut créer une pression vendeuse supplémentaire et un ralentissement du sentiment—surtout si les traders craignent que la « flywheel » perde en vigueur. Cependant, ces ventes sont explicitement présentées comme une gestion planifiée de la trésorerie, et l’entreprise a conservé un important coussin de liquidités de 2,55 Md USD tout en gardant 843 775 BTC.
L’analyse de Bernstein apporte un facteur d’atténuation clé : la liquidité et environ 17 mois de couverture en cash suggèrent que cela a peu de chances de se transformer en ventes supplémentaires forcées. À plus long terme, le rôle de Strategy en tant qu’acheteur net pourrait compenser partiellement les ventes des mineurs américains et les importants flux sortants des ETF, ce qui aide à limiter la volatilité à la baisse du BTC. Globalement, l’impact sur le prix du BTC ressemble davantage à un effet temporaire de lecture du flux et du narratif qu’à une rupture structurellement baissière.