Chiến lược bán Bitcoin để chi trả cổ tức, cắt giảm còn 843.775 BTC

| cointelegraph.com
Strategy bán Bitcoin để chi trả cổ tức: công ty đã bán 3.588 BTC để huy động khoảng 216 triệu USD. Số tiền thu được dùng để chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và để bổ sung quỹ tiền mặt. Trong một công bố 8-K mới với SEC, Strategy cho biết các đợt bán này làm tổng lượng Bitcoin nắm giữ giảm xuống còn 843.775 BTC trong khi vẫn giữ nguyên 2,55 tỷ USD tiền mặt. Chi tiết thực hiện cho thấy 1.363 BTC đã được bán với giá bình quân khoảng 59.256 USD (từ thứ Hai đến thứ Ba tuần trước), và 2.225 BTC được bán với giá bình quân khoảng 60.773 USD (từ thứ Tư đến Chủ Nhật). Đầu tháng Sáu, Strategy từng báo cáo một đợt bán nhỏ hơn nhiều là 32 BTC (là lần bán đầu tiên được công bố kể từ giao dịch bù trừ lỗ thuế năm 2022). Việc huy động vốn vẫn gắn với cổ phiếu ưu đãi (STRC). STRC được giao dịch quanh mức 88,70 USD trong phiên trước mở cửa so với giá trị mệnh giá dự kiến là 100 USD, cho thấy mức chiết khấu có thể khiến việc phát hành STRC mới bị hạn chế. Nhà phân tích Bernstein cho rằng khả năng phải bán “cưỡng bức” là khó xảy ra, dựa trên thanh khoản và ước tính khoảng 17 tháng đủ tiền để chi trả cổ tức và lãi suất. Bernstein cũng nhắc lại Strategy là bên mua ròng Bitcoin và có thể đóng vai trò “lực cân bằng” giữa bối cảnh các công ty khai thác của Mỹ bán ra và dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin trong năm 2026 tính đến nay khoảng 5,5 tỷ USD. Khoản nợ được ước tính gần 13% giá trị Bitcoin dùng làm tài sản thế chấp. Bernstein vẫn giữ mục tiêu giá BTC cuối năm là 150.000 USD dù việc thực hiện bán Bitcoin để chi cổ tức.
Neutral
Trong ngắn hạn, Strategy bán Bitcoin để chi trả cổ tức (3.588 BTC) và bất kỳ tin tức nào về việc bán từ kho bạc cũng có thể tạo thêm áp lực bán và làm tâm lý suy yếu—đặc biệt nếu các trader lo ngại “đà quay” đang yếu đi. Tuy nhiên, các đợt bán này được khung rõ ràng là quản lý kho bạc theo kế hoạch, và công ty vẫn giữ một lượng tiền mặt lớn 2,55 tỷ USD, đồng thời nắm giữ 843.775 BTC. Quan điểm của Bernstein bổ sung một yếu tố giảm thiểu quan trọng: tính thanh khoản và khoảng 17 tháng mức độ bao phủ tiền mặt cho thấy khó có khả năng chuyển thành các đợt bán thêm mang tính “bị ép buộc”. Về dài hạn, vai trò của Strategy như một bên mua ròng có thể phần nào bù đắp cho việc bán của các miner tại Mỹ và các dòng tiền ETF suy giảm mạnh, qua đó giúp hạn chế biến động giảm của BTC. Nhìn chung, tác động giá lên chính BTC có vẻ giống phản ánh tạm thời về dòng tiền/câu chuyện hơn là một sự sụt giảm mang tính cấu trúc.