Strategia kasvattaa kassareserviä pysäyttämällä BTC:n nettomielisen oston ja rajoittamalla BTC:n rahaksi muuttamista

| cryptobriefing.com
Strategy (entinen MicroStrategy) lanseerasi Digital Credit Capital Frameworkin, jonka tavoitteena on priorisoida USD:n likviditeetti säilyttäen samalla Bitcoin-kassanhoitostrategian. Noin 29. kesäkuuta se keskeytti nettomääräiset BTC-ostot, kun USD-varanto nousi noin 2,55 miljardiin dollariin (kun se oli ~1,4 miljardia dollaria viikkoa aiemmin). Nousu johtui pääasiassa noin 1,15 miljardin dollarin tuloista ATM-osakemyyntien kautta. Hallitus asetti käteisvarannon “runway”-säännöt, joiden mukaan varantojen on katettava vähintään 12 kuukautta etuosakkeiden osingoista ja koroista (noin 1,76 miljardia dollaria vuodessa). Tämä merkitsee noin 17,4 kuukauden runway’ta. Kaupankäyntiä varten frameworkiin sisältyy myös takaisinostoja sekä Bitcoin Monetization Program. Strategy sai valtuutuksen enintään 2 miljardin dollarin kokonaisbuybackeihin: 1 miljardi dollaria digitaalisille luottovälineille (mukaan lukien STRC:n etuosakkeet) ja 1 miljardi dollaria Class A -tavallisille osakkeille. BTC-altistuksen osalta se voi myydä enintään 1,25 miljardin dollarin arvosta BTC:tä velvoitteiden ja varannon rahoittamiseksi. Strategy omistaa edelleen 847 363 BTC:tä (keskimääräinen hankintakustannus ~75 651). Vaikutus BTC:hen: nettomääräisten BTC-ostojen tauko voi lyhyellä aikavälillä heikentää markkinan jatkuvaa tukea, kun taas rajattu mutta nimenomaisesti kuvattu BTC:n monetisointisuunnitelma voi lisätä odotuksia tarjonnan ylijäämästä.
Neutral
Tämä on likviditeettiin painottuva siirtymä, joka vähentää lyhyen aikavälin rahoitusstressiä strategiaan sidotuissa instrumenteissa, mikä tukee markkinatunnelmaa. BTC:n kohdalla kuitenkin ratkaisee nimenomaan yhdistelmä: netto-BTC:n osto on pysäytetty, mikä voi heikentää tasaista spot-kysyntää, kun taas monetisointiohjelma sallii edelleen BTC:n myynnin enintään 1,25 miljardin dollarin arvosta—mikä luo rajatun mutta todellisen tarjontayllykkeen/ylitarjonnan odotuksen. Siksi vaikutus BTC:n hintaan on todennäköisesti sekava: lyhyellä aikavälillä volatiliteettiriski kasvaa myyntien ajoituksen ympärillä suhteessa varannon kasvattamisen vakaussignaaliin; pitkällä aikavälillä treasury-tulkinta pysyy ehjänä, mikä rajoittaa pysyvän laskusuunnan toteutumista.