Стратегия таза BTC сатып алуларын тоқтатып, BTC-ны монетизациялауды шектей отырып, ақша резервін арттырады

| cryptobriefing.com
Strategy (бұрынғы MicroStrategy) USD өтімділігін бірінші орынға қоятын, бірақ Bitcoin қазына (treasury) стратегиясын сақтайтын Digital Credit Capital Framework-ті іске қосты. Шамамен 29 маусымда ол таза BTC сатып алуды тоқтатты: USD қоры шамамен 2,55 млрд долларға дейін өсті (бір апта бұрын ~1,4 млрд доллардан), негізінен ~1,15 млрд долларды ATM арқылы акциялар сатудан алғандықтан. Директорлар кеңесі резервтердің кемінде 12 айлық артықшылықты дивидендтер мен пайыздарды жабуын талап ететін «cash-runway» ережелерін бекітті (жылына шамамен 1,76 млрд доллар), бұл ~17,4 айлық runway дегенді білдіреді. Сауда үшін framework buybacks және Bitcoin Monetization Program-ды да қамтиды. Strategy барлығы 2 млрд долларға дейінгі buyback-ке рұқсат алды: 1 млрд доллар — digital credit бағалы қағаздарға (STRC артықшылықты акцияларын қоса алғанда) және 1 млрд доллар — Class A жай акцияларға. BTC экспозициясы бойынша ол міндеттемелер мен резервті қаржыландыру үшін BTC-дің 1,25 млрд долларға дейінін сата алады. Strategy әлі де 847 363 BTC ұстап отыр (орташа құны ~75 651 доллар). BTC үшін ықпалы: таза BTC сатып алуды тоқтату қысқа мерзімде нарыққа тұрақты қолдауды төмендетуі мүмкін, ал BTC-ні монетизациялау жоспарының өзі (шектеулі болса да) айқын көрсетілгендіктен, ұсыныс артықшылығы (supply-overhang) туралы күтулерді туғызуы ықтимал.
Neutral
Бұл — өтімділікке басымдық беретін ауысым: стратегияға байланыстырылған құралдар үшін қысқа мерзімді қаржыландыру қысымын азайтып, көңіл-күйді қолдайды. Бірақ BTC үшін нақты комбинация маңызды: BTC-нің таза сатып алуы тоқтатылды, бұл споттағы тұрақты сұранысты әлсіретуі мүмкін; сонымен бірге монетизация бағдарламасы әлі де BTC-ден 1,25 млрд долларға дейін сатуға рұқсат береді — бұл шектеулі, бірақ нақты ұсыныс артықшылығы (навис) күдігін тудырады. Сондықтан BTC бағасына әсері, ықтимал, аралас болады: қысқа мерзімде сатудың уақытына байланысты волатильділік тәуекелі резерв құрудың тұрақтылық сигналына қарағанда артуы мүмкін; ұзақ мерзімде қазына (treasury) тезисі сақталады, бұл тұрақты аюлы қозғалысты шектейді.