Strategi ini meningkatkan rizab tunai dengan menjeda pembelian bersih BTC dan mengehadkan monetisasi BTC

| cryptobriefing.com
Strategy (dahulu MicroStrategy) melancarkan Rangka Kerja Modal Kredit Digital untuk mengutamakan kecairan USD sambil mengekalkan strategi perbendaharaan Bitcoin. Sekitar 29 Jun, ia menghentikan pembelian bersih BTC kerana rizab USD meningkat kepada kira-kira $2.55 bilion (daripada ~$1.4 bilion seminggu sebelumnya), terutamanya melalui kira-kira $1.15 bilion hasil jualan ekuiti melalui ATM. Lembaga pengarah menetapkan peraturan “cash-runway” yang memerlukan rizab mencukupi sekurang-kurangnya 12 bulan dividen pilihan dan faedah (kira-kira $1.76 bilion setahun), yang membawa kepada anggaran runway sekitar 17.4 bulan. Untuk perdagangan, rangka kerja ini turut merangkumi belian balik (buybacks) dan Program Pemmonetisasian Bitcoin. Strategy meluluskan sehingga $2 bilion jumlah buyback—$1 bilion untuk sekuriti kredit digital (termasuk saham pilihan STRC) dan $1 bilion untuk saham biasa Kelas A. Bagi pendedahan BTC, ia boleh menjual sehingga $1.25 bilion BTC untuk membiayai obligasi dan rizab. Strategy masih memegang 847,363 BTC (kos purata sekitar $75,651). Implikasi kepada BTC: Menghentikan pembelian bersih BTC boleh mengurangkan sokongan pasaran yang konsisten dalam jangka pendek, manakala rancangan monetisasi BTC yang dihadkan tetapi jelas boleh mewujudkan jangkaan tekanan lebihan bekalan.
Neutral
Ini ialah peralihan yang mengutamakan kecairan yang mengurangkan tekanan pembiayaan jangka pendek untuk instrumen yang dikaitkan dengan strategi, sekali gus menyokong sentimen. Walau bagaimanapun, gabungan khusus itu penting untuk BTC: pembelian bersih BTC digantung, yang boleh mengurangkan permintaan spot yang konsisten, manakala program monetisasi masih membenarkan penjualan sehingga $1.25B BTC—mewujudkan jangkaan lebihan bekalan yang terhad tetapi masih nyata. Kesan terhadap harga BTC berkemungkinan bercampur: risiko volatiliti jangka pendek meningkat sekitar masa jualan berbanding isyarat kestabilan pembinaan rizab; dalam jangka panjang, tesis perbendaharaan masih kekal, lalu mengehadkan penurunan bearish yang berterusan.