กลยุทธ์ช่วยเพิ่มเงินสำรองด้วยการหยุดการซื้อสุทธิของ BTC และจำกัดการนำ BTC ไปทำเป็นมูลค่า

Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) เปิดตัว Digital Credit Capital Framework เพื่อให้ความสำคัญกับสภาพคล่องเป็นดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะเดียวกันยังคงกลยุทธ์คลัง Bitcoin ไว้ รอบวันที่ 29 มิถุนายน บริษัทได้หยุดการซื้อ BTC แบบสุทธิ เนื่องจากเงินสำรอง USD เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2.55 พันล้านดอลลาร์ (จากราว 1.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ก่อน) ส่วนใหญ่จากรายได้ราว 1.15 พันล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นผ่านช่องทาง ATM คณะกรรมการยังได้กำหนดกฎ “cash runway” โดยให้เงินสำรองครอบคลุมอย่างน้อย 12 เดือนของเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ย (ประมาณ 1.76 พันล้านดอลลาร์ต่อปี) ซึ่งเท่ากับระยะเวลาสำรองราว 17.4 เดือน สำหรับการเทรด แฟรมเวิร์กยังรวมถึงการซื้อคืน (buybacks) และ Bitcoin Monetization Program Strategy ได้รับอนุมัติให้ใช้เงินสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อคืนรวม โดย 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับหลักทรัพย์ digital credit (รวมถึงหุ้นบุริมสิทธิ STRC) และ 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญ Class A สำหรับการถือครอง BTC บริษัทสามารถขาย BTC ได้สูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้ชำระภาระผูกพันและสนับสนุนเงินสำรอง ขณะนี้ Strategy ยังถือ BTC จำนวน 847,363 เหรียญ (ต้นทุนเฉลี่ย ~75,651 ดอลลาร์) นัยต่อ BTC: การหยุดซื้อ BTC แบบสุทธิอาจลดแรงสนับสนุนต่อราคา/ตลาดอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น ขณะที่แผนการทำให้ BTC “กลายเป็นมูลค่า” (Monetization) ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน แม้จะมีเพดาน ก็อาจทำให้เกิดความคาดหวังเรื่องภาวะซัพพลายส่วนเกิน