策略透過暫停 BTC 淨買入並限制 BTC 的變現，提升現金儲備

Strategy（原MicroStrategy）推出 Digital Credit Capital Framework，用以優先考慮美元（USD）流動性，同時保留其比特幣（Bitcoin）資金庫策略。約在6月29日，當其USD儲備升至約25.5億美元（較一週前約14億美元上升），該公司暫停了BTC淨買入；主要資金來源為約11.5億美元的ATM股權出售。董事會亦設立現金跑道（cash-runway）規則，要求儲備至少要覆蓋未來12個月的優先股息及利息（約17.6億美元/年），由此推算約17.4個月的跑道。 在交易方面，該框架同時包含回購（buybacks）及 Bitcoin Monetization Program。Strategy獲准的總回購額度最高為20億美元：其中10億美元用於數字信用證券（包括STRC優先股），另10億美元用於Class A普通股。就BTC曝險而言，公司最多可出售價值12.5億美元的BTC，以為義務及儲備提供資金。Strategy目前仍持有847,363 BTC（平均成本約75,651美元）。 對BTC的含意：暫停BTC淨買入可能使短期內市場的穩定支撐減弱；但由於其有限、但明確的BTC變現計劃，可能引發「供給過剩（supply overhang）」的市場預期。