تعلن Strategy عن مكاسب بقيمة 20.9 مليار دولار من البيتكوين في الربع الثالث
تقدّر شركة Strategy، المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy، تحقيق مكاسب بقيمة 20.91 مليار دولار من البيتكوين خلال الربع الثالث من عام 2026، ما يعكس خسارة بقيمة 8.32 مليار دولار من الأصول الرقمية في الربع الثاني. وقد أدى ارتفاع البيتكوين بأكثر من 40% خلال الفترة إلى رفع القيمة الدفترية لبيتكوين الشركة إلى 70.82 مليار دولار في 30 سبتمبر، مقارنةً بـ49.67 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر. ويتضمن التقدير منفعة ضريبية بقيمة 4.12 مليار دولار ناتجة عن عكس مخصص تقييم مرتبط بأصل ضريبي مؤجل. ولم تخضع هذه الأرقام بعد للتدقيق أو المراجعة من قِبل شركة KPMG.
اشترت Strategy ما مجموعه 334 بيتكوين بين الأول والرابع من أكتوبر مقابل 28.7 مليون دولار، بمتوسط سعر بلغ 85,839 دولاراً لكل عملة. وبلغت حيازاتها 848,000 بيتكوين، اقتنتها مقابل 63.97 مليار دولار، بمتوسط تكلفة يقارب 75,441 دولاراً لكل بيتكوين. كما أعادت الشركة شراء 1.77 مليون سهم ممتاز من نوع STRC مقابل 176.3 مليون دولار.
تعزز هذه النتائج استراتيجية Strategy الخاصة بخزينة الشركات القائمة على البيتكوين، وقد تدعم معنويات السوق، إذ تشير عمليات شراء BTC المستمرة إلى وجود طلب مؤسسي. غير أن المكسب يمثل إلى حد كبير منفعة محاسبية غير محققة، وليس ربحاً محققاً. وتظل التزامات توزيعات الأرباح، وعمليات إعادة شراء الأسهم، وتراجع الاحتياطيات النقدية، والتعرض لانعكاسات أسعار البيتكوين، من أبرز مخاطر الميزانية العمومية. كما تظل أرباح Strategy وتقييمها ووضعها التمويلي شديدة الحساسية لتقلبات البيتكوين.
Bullish
تُعدّ الأخبار إيجابية بشكل معتدل بالنسبة إلى BTC، لأن شركة Strategy تواصل توسيع حيازاتها من البيتكوين، في حين يسلّط ربحها الفصلي الكبير الضوء على الأثر المالي لسوق بيتكوين قوي. ويمكن أن يدعم استمرار تراكم الشركات المعنويات على المدى القصير، كما قد يشجع المتداولين على اعتبار Strategy مصدراً للطلب المؤسسي.
ومع ذلك، فإن هذا الربح هو نتيجة محاسبية غير محققة ويتضمن منفعة ضريبية، ولذلك لا يمثل ضغط شراء جديداً مماثلاً في السوق الفورية. وقد تصبح التزامات توزيعات الأرباح لدى Strategy، وعمليات إعادة شراء الأسهم الممتازة، وانخفاض الاحتياطيات النقدية، والاعتماد على التمويل الخارجي، مصادر لضغط البيع إذا انخفض سعر البيتكوين. وعلى المدى القصير، قد يتفاعل المتداولون بشكل إيجابي مع بيانات الشراء وسردية خزائن الشركات، لكن التأثير الأطول أجلاً على BTC يعتمد بدرجة أكبر على السيولة العامة، وتدفقات صناديق ETF، والرافعة المالية، وقدرة البيتكوين على الحفاظ على مكاسبها الأخيرة. لذلك، فإن التأثير الفوري على السعر إيجابي، لكنه عرضة للانعكاس إذا تدهورت معنويات المخاطرة.