Saylor vihjaa lisää BTC-ostoihin, kun strategian mNAV laskee alle 1:n
Michael Saylor julkaisi Strategyn “Bitcoin trackerin” ja sanoi: “Tarvitsemme lisää kaavioita”, mikä viittaa siihen, että myös lisää BTC-ostoja saattaa seurata. Vihje tulee siitä, että Strategyn mNAV on laskenut ensimmäistä kertaa tämän jakson aikana alle ykkösen: osake noteeraa alle niiden BTC-kolikoiden markkina-arvon, joita yhtiö omistaa.
Sijoittajat keskittyvät siihen, pystyykö Strategy jatkamaan BTC:n hankkimista tästä arvostuspaineesta huolimatta. Uusin julkistettu osto oli 520 BTC:tä 22. kesäkuuta (noin 35 miljoonaa dollaria, keskihinta 67 068), ja se nosti kokonaisomistukset 847 363 BTC:hen.
Aiemmin Strategy raportoi myös kolmiviikkoisesta BTC:n keräämisen putkesta, joka rahoitettiin tavallisten osakkeiden myynneillä—ei STRC:n preferred-myyntien avulla. Kuitenkin kun STRC käy kauppaa ennätysalennuksella ja BTC-osuus on edelleen alle kustannusten, mahdolliset tulevat preferred-emissiot voisivat olla arvon kannalta vielä tuhoisampia, mikä lisää tarkastelua uusista BTC-ostoista.
Vahvistettua uutta BTC-ostoa ei ole vielä ilmoitettu. Lähiajan markkinareaktio riippunee siitä, jatkuuko Strategyn BTC:n kerääminen, kun mNAV pysyy alennuksessa, vai priorisoiko se ensin osakkeen preemion palauttamisen.
Neutral
Strategyn BTC-kertymä pysyy myönteisenä kertomuksena, koska se jatkaa vakaiden ja raportoitujen BTC-ostojen osoittamista. Tämä voi tukea BTC:n lyhyen aikavälin sentimenttiä, jos markkina tulkitsee signaalin jatkuvaksi kysynnäksi. Uusi yksityiskohta on kuitenkin mNAV < 1 -järjestelmä: kun Strategy käy kauppaa alle sen BTC:n markkina-arvon, uusien ostojen rahoittaminen omalla pääomalla (ja erityisesti preferred-rakenteiden kautta) voi muuttua arvoa tuhoavaksi nykyisille omistajille. Kun STRC käy ennätysalennuksella, mikä tahansa tuleva preferred-emissio voi olla vieläkin kalliimpi, mikä voi mahdollisesti hidastaa tai vaikeuttaa lisääntyviä BTC-ostoja.
Nettovaikutus BTC:hen itsessään on siksi sekava. Todellisuudessa vahvistetut ostot ovat bullishia BTC:n kysynnälle, mutta rahoitus-/arvostusmekaniikka lisää epävarmuutta siitä, kuinka kestävänä kuvio pysyy seuraavien raportointijaksojen jälkeen, joten kokonaisvaikutus pysyy neutraalina.