Saylor намекает на новые покупки BTC, когда mNAV стратегии опускается ниже 1

| crypto.news
Майкл Сэйлор опубликовал «Bitcoin tracker» от Strategy, сказав: «Нам понадобятся еще графики», что сигнализирует о возможных последующих покупках BTC. Подсказка приходит на фоне того, что mNAV Strategy впервые за этот цикл опустился ниже 1: акция торгуется ниже рыночной стоимости принадлежащих компании BTC. Трейдеры будут следить за тем, сможет ли Strategy продолжать накапливать BTC, несмотря на этот «налет» в оценке. Последняя раскрытая покупка — 520 BTC 22 июня (около $35 млн, средняя цена $67 068) — довела общий объем холдингов до 847 363 BTC. Ранее Strategy также сообщала о трехнедельной серии накопления BTC, профинансированной продажами обыкновенных акций — не продажами привилегированных бумаг STRC. Однако при том, что STRC торгуется с рекордным дисконтом, а доля BTC все еще ниже себестоимости, любые будущие выпуски привилегированных акций могут оказаться еще более разрушительными для стоимости, усиливая внимание к новым покупкам BTC. Пока не объявлено ни одной подтвержденной новой покупки BTC. Реакция рынка в ближайшее время, вероятно, будет зависеть от того, будет ли Strategy продолжать накапливать BTC, пока mNAV остается со скидкой, либо сначала постарается восстановить премию к цене акций.
Neutral
Накопление BTC компанией Strategy остаётся поддерживающей историей, потому что продолжает демонстрировать стабильные, раскрытые покупки BTC. Это может поддержать краткосрочные настроения по BTC, если рынок воспримет сигнал как продолжающийся спрос. Однако новый момент — режим mNAV < 1: когда Strategy торгуется ниже рыночной стоимости своих BTC, финансирование новых покупок за счёт капитала (и особенно через привилегированные структуры) может оказаться разрушительным по стоимости для существующих держателей. При том, что STRC сейчас с рекордным дисконтом, любая будущая привилегированная эмиссия может быть ещё дороже, потенциально замедляя или усложняя дальнейшие покупки BTC. Итоговый эффект для самого BTC, следовательно, неоднозначный. Фактически подтверждённые покупки выглядят бычьими для спроса на BTC, но механика финансирования/оценки добавляет неопределённости, насколько устойчив этот паттерн будет дальше, за пределами ближайших отчётных периодов, из‑за чего общий эффект остаётся нейтральным.