Ipinapahiwatig ni Saylor ang mas maraming pagbili ng BTC habang bumababa ang mNAV ng estratehiya sa ibaba ng 1
Nag-post si Michael Saylor ng “Bitcoin tracker” ng Strategy at sinabi niyang, “Kailangan natin ng mas maraming charts,” isang senyales na maaaring may kasunod pang pagbili ng BTC. Dumating ang pahiwatig matapos bumagsak ang mNAV ng Strategy sa ilalim ng 1 sa unang pagkakataon ngayong cycle, ibig sabihin, ang stock ay nakikipagkalakalan sa ibaba ng market value ng mga hawak nitong BTC.
Tututukan ng mga trader kung kaya bang patuloy na bumili/acquire ng BTC ang Strategy kahit may ganitong drag sa valuation. Ang pinakabagong ipinahayag na pagbili ay 520 BTC noong Hunyo 22 (humigit-kumulang $35M, average na $67,068), na nagdadala sa kabuuang hawak sa 847,363 BTC.
Naunang nag-ulat din ang Strategy ng three-week BTC accumulation streak na pinondohan sa pamamagitan ng pagbebenta ng common stock—hindi STRC preferred sales. Ngunit dahil ang STRC ay trading sa record discount at ang BTC portion ay nasa ibaba pa rin ng cost, anumang susunod na preferred issuance ay maaaring mas makasira sa value, kaya tumataas ang pagdududa sa mga bagong pagbili ng BTC.
Wala pang kumpirmadong bagong BTC buy na inanunsyo. Sa malapit na panahon, malamang na depende ang reaksyon ng merkado kung mananatili ang Strategy sa BTC accumulation habang discounted pa ang mNAV, o unahin nitong ibalik muna ang share premium.
Neutral
Ang BTC accumulation ng Strategy ay nananatiling isang supportive na salaysay dahil patuloy itong nagpapakita ng matatag at na-disclose na mga buy ng BTC. Makakatulong ito sa panandaliang sentiment para sa BTC kung mabibigyang-kahulugan ng merkado ang signal bilang patuloy na demand. Gayunman, ang bagong detalye ay ang mNAV < 1 regime: kapag ang Strategy ay nagte-trade nang mas mababa sa market value ng BTC nito, ang pagpopondo ng mga bagong pagbili sa pamamagitan ng equity (at lalo na sa pamamagitan ng preferred structures) ay maaaring makasira sa halaga para sa mga kasalukuyang may hawak. Sa STRC na nasa record na discount, anumang susunod na preferred issuance ay maaaring maging mas mahal pa, na posibleng makapagpabagal o makapagpalubha pa ng karagdagang BTC buys.
Ang netong epekto sa BTC mismo ay halo-halo. Ang aktuwal na nakumpirmang mga buy ay bullish para sa demand ng BTC, ngunit ang mga mekanika sa pagpopondo/pagsusukat ng halaga ay nagdadagdag ng uncertainty kung gaano ka-sustainable ang pattern lampas sa susunod na mga reporting period, kaya nananatiling neutral ang overall na epekto.