אסטרטגיית הצטברות ביטקוין שומרת על אותות למרות הפסדים והפסקת מימון
האסטרטגיה של מייקל סיילור (MSTR) סימנה המשך הצבירת ביטקוין למרות שהפסדי מרק-לשוק מתרחבים. ב-22 במרץ הוא פרסם ב-X את “orange dot / The Orange March Continues”, מה שחיזק את קריאת השוק שהקניות של Strategy בביטקוין נמשכות.
ל-Strategy יש 761,068 BTC (כ-52.36 מיליארד דולר לפי המאמר). עם ביטקוין הנסחר סביב ~68,100$ לעומת עלות ממוצעת ~75,696$ לכל BTC, התיק מציג הפסדים בלתי ממומשים של מעל 10%.
מניית החברה נמצאת תחת לחץ: MSTR ירדה כ-6.6% בשבוע האחרון ל~135.66$, והתנודתיות המרומזת/ההיסטורית נותרת גבוהה. מבחינה תפעולית, Strategy עדיין רכשה BTC במרץ — 17,994 BTC ב-9 במרץ ו-22,337 BTC ב-16 במרץ, בכ-2.9 מיליארד דולר עד כה.
מגבלה חדשה מרכזית: Strategy עצרה גיוס כספים נוסף דרך תכנית מניות מועדפות Stretch (STRC) לאחר שהתוכנית לא הצליחה למשוך הון חדש מספיק. עבור סוחרים, המתח בטווח הקצר ברור — הצבירת ביטקוין תומכת, אך עצירת המימון מעלה שאלות לגבי קצב ומנגנון הקניות העתידיות.
Neutral
האותות של Strategy לקניית ביטקוין תומכים ברגשות השוק באופן כללי, במיוחד כיוון שהיא ממשיכה להוסיף BTC במהלך מרץ (כולל שתי הקניות הגדולות שצוינו). עם זאת, העדכון האחרון ש-Strategy השעתה את גיוס ההון במניות מועדפות של Stretch (STRC) מהווה מגבלה ממשית. בשילוב עם הפסד לא ממומש של יותר מ-10% ביחס לעלות הממוצעת ופולוּקט מחיר חלש יותר/תנודתיות מוגברת של MSTR, סוחרים עשויים לצפות ליותר תנודות מחירים סביב כותרות מימון הון מאשר לביקוש BTC חלק וטהור שימשיך לעלות.
במועד הקצר: אימפולס ניטרלי עד קל-חיובי מהציפיות ל"קנייה הבאה", מאוזן בחוסר וודאות במימון ולחץ מרקט-טו-מרקט על סנטימנט MSTR. בטווח הארוך: אם נתיבי הגיוס ייפתחו מחדש וקצב הקניות יישמר עקבי, ניתן יהיה לאשש מחדש את התזה של הצטברות; אם לא — השוק עלול להתחיל לתמחר קצב איטי יותר או פערי תזמון, מה שמעלה את סיכון הירידה בזרמי חברות הקשורים לביטקוין.