La strategia di accumulo di Bitcoin mantiene i segnali nonostante le perdite e la pausa nel finanziamento
La strategia di Michael Saylor (MSTR) ha segnalato un continuo accumulo di Bitcoin anche se le perdite mark-to-market si stanno ampliando. Il 22 marzo ha pubblicato su X “punto arancione / The Orange March Continues”, rafforzando l’interpretazione del mercato che gli acquisti di Bitcoin da parte di Strategy sono in corso.
Strategy detiene 761.068 BTC (circa 52,36 miliardi di dollari citati nell’articolo). Con BTC che viene scambiato intorno a ~68.100 $ rispetto a un costo medio di ~75.696 $ per BTC, il portafoglio implica perdite non realizzate superiori al 10%.
Il contesto azionario è sotto pressione: MSTR è sceso di circa il 6,6% nell’ultima settimana a ~135,66 $, e la volatilità implicita/storica rimane elevata. Operativamente, Strategy ha continuato a comprare BTC a marzo: 17.994 BTC il 9 marzo e 22.337 BTC il 16 marzo, per circa 2,9 miliardi di dollari finora.
Un vincolo nuovo e chiave: Strategy ha sospeso ulteriori raccolte di capitali tramite il suo programma di azioni privilegiate Stretch (STRC) dopo che il piano non ha attratto capitale nuovo sufficiente. Per i trader, la tensione nel breve termine è chiara: l’accumulo di Bitcoin è di supporto, ma il finanziamento bloccato solleva interrogativi sul ritmo e sulle modalità degli acquisti futuri.
Neutral
Il segnale di acquisto di BTC di Strategy è in generale di supporto per il sentiment, soprattutto perché continua ad aggiungere BTC durante marzo (incluse le due grandi acquisizioni citate). Tuttavia, l’ultimo aggiornamento secondo cui Strategy ha sospeso la raccolta di capitale preferenziale Stretch (STRC) rappresenta un vincolo tangibile. Unito a una perdita non realizzata superiore al 10% rispetto al costo medio e a una performance del prezzo di MSTR più debole/volatilità elevata, i trader possono aspettarsi maggiori oscillazioni di prezzo intorno alle notizie sul finanziamento azionario piuttosto che una domanda per BTC liscia e puramente rialzista.
Breve termine: impulso neutro o leggermente rialzista dalle aspettative di un “prossimo acquisto”, compensato dall’incertezza sui finanziamenti e dalla pressione di mark-to-market sul sentiment verso MSTR. Lungo termine: se si riaprono le vie di raccolta fondi e la cadenza degli acquisti rimane costante, la tesi di accumulo può riaffermarsi; altrimenti il mercato potrebbe cominciare a prezzare un ritmo più lento o gap temporali, aumentando il rischio di ribasso sui flussi societari legati a BTC.