比特幣累積策略儘管出現虧損和資金暫停仍維持訊號
Michael Saylor 的 Strategy（MSTR）顯示即使市值損失擴大，仍持續累積比特幣。3 月 22 日，他在 X 發布「orange dot / The Orange March Continues」，強化市場對 Strategy 持續購買比特幣的解讀。
Strategy 持有 761,068 BTC（文章引用約 523.6 億美元）。比特幣在約 68,100 美元交易，而每枚比特幣的平均成本基礎約為 75,696 美元，該組合顯示超過 10% 的未實現虧損。
股票面臨壓力：MSTR 在過去一週下跌約 6.6% 至約 135.66 美元，隱含/歷史波動率仍偏高。操作上，Strategy 在三月仍購買 BTC — 3 月 9 日購得 17,994 BTC，3 月 16 日購得 22,337 BTC，迄今約 29 億美元。
一項重要新限制：Strategy 暫停透過其 Stretch（STRC）特別股計畫進一步募資，因該計畫未能吸引足夠的新資金。對交易者而言，短期緊張局勢明顯 — 比特幣的累積具有支持性，但募資停擺對未來購買的速度與機制提出疑問。
Neutral
Strategy 的比特幣買入訊號大體上對市場情緒有正面支持，尤其是其在三月持續增持 BTC（包括文中提及的兩次大型買入）。然而，最新更新顯示 Strategy 暫停其 Stretch (STRC) 優先股募資，這是一項實質限制。再加上相對於平均成本超過 10% 的未實現虧損，以及 MSTR 價格走勢較弱／波動性增加，交易者可能會預期圍繞股權融資相關新聞會出現更多價格波動，而非平穩、純粹看多的 BTC 買盤。
短期：來自「下一次買入」預期的中性到略為看多的推動力，但被募資不確定性和對 MSTR 情緒的市值調整壓力所抵消。長期：若募資管道重新開放且買入節奏持續一致，累積論點可以重新站得住；若否，市場可能開始將較慢的步調或時間缺口納入價格，增加與 BTC 相關企業資金流的下行風險。