الرئيس التنفيذي لشركة Strategy: بيع 32 بيتكوين للاختبار، ليست نقداً — زيادة الحيازات

قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونغ لي، إن بيع 32 بيتكوين (26–31 مايو) كان «اختبارًا للأنظمة» لتنفيذ الصفقة من البداية للنهاية، وليس خطوة لجمع سيولة من أجل توزيعات الأرباح. جلبت الصفقة نحو 2.5 مليون دولار (بمتوسط ≈ 77,135$ لكل بيتكوين)، وأشارت الملفات في البداية إلى أن العائدات كانت متوقعة لدعم توزيعات الأسهم الممتازة — مما أثار قلق المستثمرين بشأن مبيعات بيتكوين مستقبلية. نفى لي أي حاجة للبيع «مدفوعة بالأرباح»، مجادلًا بأن Strategy لديها قنوات تمويل أخرى (أدوات حقوق ملكية وأسهم ممتازة) وأن الصفقة أيضًا خلقت خسائر ضريبية قد تُعوِّض ضرائب لاحقة. عرض قرار البيع أو الإصدار على أساس «الرياضيات فوق الإيديولوجيا»: ستبيع Strategy البيتكوين فقط إذا حسّن البيتكوين لكل سهم لحملة الأسهم العادية. فيما يتعلق بالسيولة وخطر التصفية، وصف لي البيع القسري بأنه حالة هامشية. نقطة الضغط الأكثر صلة هي نحو 3.5 مليار دولار من التزامات الأسهم الممتازة المستحقة في 2028، وحتى في تلك الحالة يمكن أن يقلل إعادة التمويل أو تحويل الالتزامات إلى أسهم من الحاجة لمزيد من مبيعات البيتكوين. بشكل منفصل، أكد مايكل سايلور على مقياس مخاطر CEBE BPS مقارنة بالبيتكوين لكل سهم، مشيرًا إلى أن الديون ومطالبات المفضلين يمكن أن توسع فجوات المخاطرة وتؤثر على كيفية تفسير المتعاملين لانكشاف Strategy على البيتكوين. في غضون ذلك، واصلت Strategy الشراء: أضافت نحو 1,550 بيتكوين من 1–7 يونيو، رافعةً الحيازات إلى 845,256 بيتكوين بحلول 7 يونيو (بعد أن كانت تملك ~843,706 بيتكوين في 1 يونيو). الخلاصة للمتداولين: كان عنوان بيع البيتكوين صغيرًا وشرطيًا، بينما المحفظة تظل متجهة صعوديًا عبر التراكم المستمر.