CEO Strategy: Penjualan 32 BTC untuk pengujian, bukan untuk uang tunai—Kepemilikan meningkat

Strategi CEO Phong Le mengatakan penjualan 32 BTC perusahaan (26 Mei–31 Mei) adalah "end-to-end execution systems test", bukan langkah untuk mengumpulkan kas guna dividen. Penjualan tersebut menghasilkan sekitar $2,5 juta (rata-rata ~$77.135 per BTC), dengan dokumen yang menunjukkan hasilnya awalnya diharapkan mendukung distribusi saham preferen — memicu kekhawatiran investor tentang penjualan Bitcoin di masa depan. Le membantah adanya kebutuhan penjualan yang "didorong oleh dividen", berargumen Strategy memiliki saluran pendanaan lain (alat ekuitas dan preferen) dan transaksi itu juga menciptakan kerugian pajak yang dapat mengimbangi pajak di masa mendatang. Ia menggambarkan keputusan jual-atau-terbitkan dengan "matematika di atas ideologi": Strategy hanya akan menjual Bitcoin jika itu meningkatkan Bitcoin per saham bagi pemegang saham biasa. Mengenai likuiditas dan risiko likuidasi, Le menyebut penjualan paksa sebagai kasus pinggiran. Titik tekanan paling relevan adalah sekitar $3,5 miliar kewajiban preferen yang jatuh tempo pada 2028, dan bahkan saat itu refinancing atau mengonversi kewajiban menjadi ekuitas bisa mengurangi kebutuhan akan penjualan Bitcoin lebih lanjut. Secara terpisah, Michael Saylor menyoroti metrik risiko CEBE BPS versus Bitcoin per saham, mencatat bahwa klaim utang dan preferen dapat memperlebar kesenjangan risiko dan mempengaruhi bagaimana trader menafsirkan eksposur BTC Strategy. Sementara itu, Strategy terus membeli: menambah sekitar 1.550 BTC dari 1 Juni–7 Juni, meningkatkan kepemilikan menjadi 845.256 BTC pada 7 Juni (setelah sudah memegang ~843.706 BTC pada 1 Juni). Intinya bagi trader: headline penjualan Bitcoin kecil dan bersyarat, sementara portofolionya tetap net bullish melalui akumulasi berkelanjutan.