Генеральний директор Strategy: продаж 32 BTC для тестування, не за готівку — обсяги у володінні зростають

Генеральний директор Strategy Фонг Ле заявив, що продаж 32 BTC (26–31 травня) був «тестом системи» виконання з кінця в кінець, а не кроком для збору коштів на дивіденди. Продаж приніс близько $2,5 млн (в середньому ≈ $77 135 за BTC), і документи спочатку вказували, що виручка планувалась для підтримки виплат за привілейованими акціями — що викликало занепокоєння у інвесторів щодо майбутніх продажів біткоїна. Ле спростував будь-яку потребу в «дивіденд-обумовленому» продажі, стверджуючи, що Strategy має інші канали фінансування (інструменти капіталу та привілейовані) і що транзакція також створила податкові збитки, які можуть компенсувати податки пізніше. Він сформулював рішення продавати-чи-емітувати як «математика понад ідеологію»: Strategy продаватиме біткоїн лише якщо це покращить біткоїн на акцію для звичайних акціонерів. Що стосується ліквідності та ризику ліквідації, Ле назвав примусовий продаж крайнім випадком. Найбільш релевантним тиском є приблизно $3,5 млрд привілейованих зобов’язань, що наступають у 2028 році; навіть тоді рефінансування або конвертація зобов’язань у капітал може зменшити потребу в подальших продажах біткоїна. Окремо Майкл Сейлор підкреслив метрику ризику CEBE BPS у порівнянні з біткоїном на акцію, зазначивши, що борг і претензії привілейованих можуть розширювати розриви ризику та впливати на те, як трейдери інтерпретують експозицію Strategy на BTC. Тим часом Strategy продовжила купувати: з 1 по 7 червня додано близько 1 550 BTC, довівши володіння до 845 256 BTC на 7 червня (після того, як 1 червня вже тримали ~843 706 BTC). Підсумок для трейдерів: заголовок про продажі біткоїна був незначним і умовним, тоді як портфель залишається в цілому бичим завдяки безперервному накопиченню.