Strategy CEO：32枚BTC为测试非套现——持仓上升

Strategy首席执行官Phong Le表示，公司在5月26日至5月31日卖出的32枚BTC属于端到端执行的“系统测试”，并非为分红等目的筹集现金。该次Bitcoin sale合计约换得250万美元（均价约7.7135万美元/枚）。但文件显示，这笔资金原本预计用于优先股分配，因此引发投资者对后续Bitcoin sales的担忧。 Le对此予以否认：他认为公司并不存在因现金分红义务而必须卖币的情况，且Strategy还有其他融资渠道（股权与优先股工具）。同时，这次交易还产生税务亏损，未来可能用于抵消相关税负。关于“卖BTC还是发股”，他强调以“计算而非立场”作为标准：只有当卖出Bitcoin能够提升普通股股东的Bitcoin per share，公司才可能选择该路径。 在流动性与被动清算风险上，Le认为“被迫卖出”属于小概率情形。最可能带来压力的时间点与2028年到期的约35亿美元优先义务相关；即便出现该情形，公司也可通过再融资或将义务转换为股权，降低继续Bitcoin sales的必要性。另据Michael Saylor补充，他强调CEBE BPS这一更保守的风险度量，并指出相较Bitcoin per share，债务与优先权主张会拉大风险差，从而影响交易者如何解读Strategy的BTC敞口。 与此同时，Strategy仍在继续买入：公司在6月1日至6月7日追加约1,550 BTC，截至6月7日持仓升至845,256 BTC（6月1日约为843,706 BTC）。对交易者的核心结论是：本次Bitcoin sales规模很小且条件明确，而组合层面仍通过持续累积维持净偏多态势。