شركة Strategy تخطط لتوزيعات أرباح يومية مع تباطؤ شراء البيتكوين
اقترحت شركة Strategy استحقاق توزيعات أرباح يومية لأسهمها الممتازة الأربعة المدرجة في الولايات المتحدة: STRF وSTRC وSTRK وSTRD. وستُستحق التوزيعات في كل يوم تقويمي، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، على أن تُدفع في يوم العمل التالي. وسيُعرض الاقتراح على المساهمين في 28 أكتوبر 2026، وقد يُدفع أول توزيع يومي لـ STRC في 2 نوفمبر. وتقول Strategy إن التغيير لن يبدّل معدلات توزيعات الأرباح أو إجمالي المدفوعات المنتظمة. بل قد يقلل تأخيرات إعادة الاستثمار، ويحسن السيولة وكفاءة السوق، ويساعد الأسهم الممتازة على التداول بالقرب من قيمها المعلنة. وقد جرى تداول STRC بأقل من قيمتها البالغة 100 دولار منذ مايو، رغم توزيعات سنوية قدرها 12%، وانخفضت إلى 71 دولاراً خلال موجة بيع Bitcoin في يونيو. أعادت Strategy شراء أسهم ممتازة بقيمة نحو مليار دولار ضمن برنامج بقيمة ملياري دولار، بما في ذلك STRC بقيمة 174 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر. كما يستجيب التحرك للمنافسة من سهم SATA الممتاز التابع لشركة Strive، الذي يقدم توزيعات سنوية بنسبة 13% عن كل يوم عمل وظل قريباً من 100 دولار. وقد أبطأت Strategy مشترياتها من Bitcoin وسط ضعف ظروف السوق. وكشفت الشركة مؤخراً عن خطط لبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من Bitcoin لتمويل الاحتياطيات وتوزيعات الأسهم الممتازة ومصروفات الفائدة وعمليات إعادة شراء الأسهم المحتملة، بينما اشترت الأسبوع الماضي 950 BTC مقابل 75.7 مليون دولار، في أول عملية شراء لها منذ أغسطس. وتملك Strategy نحو 846 ألف BTC، تم شراؤها بمتوسط سعر قدره 75,416 دولاراً. وانخفضت أسهم MSTR بنحو 50% تقريباً خلال العام الماضي، لكنها ارتفعت بما يقارب 1,000% منذ أن بدأت الشركة في تجميع Bitcoin عام 2020.
Neutral
يركّز الاقتراح أساسًا على التمويل وتطوير سوق الأسهم الممتازة، ولذلك فإن تأثيره المباشر على بيتكوين محدود. على المدى القصير، قد يؤدي تراكم توزيعات الأرباح اليومية إلى تحسين الطلب والسيولة على الأسهم الممتازة لشركة Strategy، في حين أن احتمال بيع الشركة ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من بيتكوين يخلق خطرًا هبوطيًا معتدلًا إذا نُفّذ البيع في ظروف سوق ضعيفة. كما أن تباطؤ مشتريات بيتكوين يلغي مصدرًا متكررًا للطلب المؤسسي. ومع ذلك، لا تزال Strategy تحتفظ بكمية كبيرة من BTC، وقد استأنفت الشراء من خلال اقتناء 950 BTC، مما قد يحد من المعنويات السلبية. وعلى المدى الطويل، قد يساعد هيكل أكثر جاذبية للأسهم الممتازة Strategy على جمع رأس المال من دون بيع بيتكوين فورًا، الأمر الذي قد يدعم استراتيجيتها لإدارة الخزانة. لذلك، ينبغي للمتداولين مراقبة مبيعات بيتكوين الفعلية، ومشتريات BTC المستقبلية، وقدرة STRC على التعافي نحو مستوى 100 دولار، وتصويت المساهمين. وبشكل عام، من غير المرجح أن تؤدي الأخبار إلى حركة اتجاهية مستدامة في BTC، لذا يُعدّ التصنيف المحايد مناسبًا.