Strategy מתכננת דיבידנדים יומיים בעוד רכישות הביטקוין מואטות
Strategy הציעה לצבור דיבידנד מדי יום עבור ארבע מניות הבכורה שלה, הנסחרות בארה״ב: STRF, STRC, STRK ו-STRD. הדיבידנדים יצברו בכל יום קלנדרי, כולל סופי שבוע וחגים ציבוריים, וישולמו ביום העסקים הבא. ההצעה תובא בפני בעלי המניות ב-28 באוקטובר 2026, והדיבידנד היומי הראשון של STRC עשוי להיות משולם ב-2 בנובמבר. Strategy מסרה כי השינוי לא ישנה את שיעורי הדיבידנד או את סך התשלומים הרגילים. במקום זאת, הוא עשוי לצמצם עיכובים בהשקעה מחדש, לשפר את הנזילות ואת יעילות השוק, ולסייע למניות הבכורה להיסחר קרוב יותר לערכן הנקוב. STRC נסחרת מתחת לערך הנקוב שלה, 100 דולר, מאז מאי, למרות דיבידנד שנתי של 12%, והגיעה לשפל של 71 דולר במהלך גל מכירות הביטקוין ביוני. Strategy רכשה מחדש מניות בכורה בכ-1 מיליארד דולר במסגרת תוכנית בהיקף 2 מיליארד דולר, כולל STRC בשווי 174 מיליון דולר בשבוע שהסתיים ב-20 בספטמבר. המהלך גם מגיב לתחרות מצד מניית הבכורה SATA של Strive, המציעה דיבידנד שנתי של 13% בכל יום עסקים ונותרה קרובה ל-100 דולר. Strategy האטה את רכישות הביטקוין על רקע תנאי שוק חלשים יותר. לאחרונה היא חשפה תוכניות למכור, אם יהיה צורך, ביטקוין בשווי של עד 1.25 מיליארד דולר כדי לממן עתודות, דיבידנדים על מניות בכורה, הוצאות ריבית ורכישות עצמיות אפשריות של מניות. במקביל, היא רכשה בשבוע שעבר 950 BTC תמורת 75.7 מיליון דולר, ברכישה הראשונה שלה מאז אוגוסט. Strategy מחזיקה בכ-846,000 BTC, שנרכשו במחיר ממוצע של 75,416 דולר. מניית MSTR ירדה בכמעט 50% במהלך השנה האחרונה, אך עלתה בכמעט 1,000% מאז שהחברה החלה לצבור ביטקוין ב-2020.
Neutral
ההצעה עוסקת בעיקר במימון ובפיתוח שוק מניות הבכורה, ולכן השפעתה הישירה על ביטקוין מוגבלת. בטווח הקצר, הצטברות יומית של דיבידנדים עשויה לשפר את הביקוש והנזילות של מניות הבכורה של Strategy, בעוד שמכירה אפשרית של ביטקוין בשווי של עד 1.25 מיליארד דולר מצד החברה יוצרת סיכון ירידה מתון אם תתבצע בתנאי שוק חלשים. האטה ברכישות הביטקוין גם מסירה מקור אחד של ביקוש תאגידי חוזר. עם זאת, Strategy עדיין מחזיקה פוזיציית BTC משמעותית וחידשה את הרכישות עם רכישה של 950 BTC, מה שעשוי להגביל את הסנטימנט השלילי. בטווח הארוך, מבנה אטרקטיבי יותר של מניות בכורה עשוי לסייע ל-Strategy לגייס הון בלי למכור ביטקוין באופן מיידי, ובכך לתמוך פוטנציאלית באסטרטגיית האוצר שלה. לכן על הסוחרים לעקוב אחר מכירות ביטקוין בפועל, רכישות BTC עתידיות, יכולתה של STRC להתאושש לכיוון 100 דולר והצבעת בעלי המניות. בסך הכול, לא סביר שהחדשות ייצרו תנועה כיוונית מתמשכת ב-BTC, ולכן סיווג ניטרלי הוא המתאים.