ហានិភ័យពី MSCI ដាក់សម្ពាធលើបុព្វលាភលើសតម្លៃប៊ីតខយន៍របស់ MSTR
នៅថ្ងៃទី ១៥ ខែតុលា MSCI បានអនុម័តច្បាប់ថ្មីដែលអាចដកក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដែលមិនមានប្រតិបត្តិការអាជីវកម្មចេញពីសន្ទស្សន៍របស់ខ្លួន ហើយ Strategy (MSTR) បានបង្ហាញខ្លួនក្នុងបញ្ជីបឋមមួយ។ MSCI គ្រោងនឹងប្រកាសសេចក្តីសម្រេចចុងក្រោយនៅថ្ងៃទី ១១ ខែវិច្ឆិកា។ ការផ្លាស់ប្តូរណាមួយនឹងចូលជាធរមានបន្ទាប់ពីទីផ្សារបិទនៅថ្ងៃទី ៣០ ខែវិច្ឆិកា។
គេប៉ាន់ប្រមាណថា មូលនិធិដែលតាមដានសន្ទស្សន៍កាន់កាប់ភាគហ៊ុន MSTR ប្រហែល ១៣ លានហ៊ុន ដែលមានតម្លៃជិត ១,៨ ពាន់លានដុល្លារ ដោយគិតតាមតម្លៃបិទនៅថ្ងៃទី ១៦ ខែតុលា។ ចំនួននេះស្មើនឹងប្រហែល ៦០% នៃបរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃជាមធ្យមរបស់ MSTR ក្នុងរយៈពេល ៣០ ថ្ងៃមុន ដូច្នេះវាបង្កើនហានិភ័យនៃការលក់ទ្រង់ទ្រាយធំ ប្រសិនបើភាគហ៊ុននេះត្រូវបានដកចេញពីសន្ទស្សន៍។ សេចក្តីសម្រេចនៅមិនទាន់ចេញនៅឡើយទេ ដូច្នេះលំហូរមូលនិធិចេញដែលអាចកើតឡើងមិនទាន់ប្រាកដប្រជាទេ។
ហានិភ័យពាក់ព័ន្ធនឹងសន្ទស្សន៍នេះបន្ថែមលើសំណួរអំពីការវាយតម្លៃ MSTR និងយុទ្ធសាស្ត្រប្រើទីផ្សារមូលធនដើម្បីបង្កើនចំនួន Bitcoin ដែលកាន់កាប់ក្នុងមួយភាគហ៊ុន។ ការចេញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃខ្ពស់ជាងតម្លៃនៃ Bitcoin ដែលក្រុមហ៊ុនកាន់កាប់ អាចផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់ការទិញបន្ថែម ប៉ុន្តែវិធីសាស្ត្រនេះពឹងផ្អែកលើការរក្សាឱ្យបាននូវតម្លៃលើសនោះ ហើយមិនធានាថា MSTR នឹងមានលទ្ធផលល្អជាង BTC ទេ។ តាមការគណនាដែល Strategy បានកែសម្រួល mNAV របស់ MSTR មានតម្លៃ 1.08 នៅថ្ងៃទី ១៦ ខែតុលា ធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 1.20 នៅដើមខែតុលា និងនៅជិតកម្រិតទាបបំផុតក្នុងខែសីហា គឺ 1.01។ អ្នកជួញដូរនឹងតាមដានសេចក្តីសម្រេចរបស់ MSCI និងថាតើ MSTR អាចរក្សាតម្លៃលើសក្នុងការវាយតម្លៃរបស់ខ្លួនបានឬអត់។ ការវិនិយោគដោយផ្ទាល់លើ BTC តាមរយៈ Bitcoin ឬ ETF ប្រភេទ spot នៅតែជាជម្រើសមួយ។
Bearish
ទស្សនវិស័យរយៈពេលខ្លីចំពោះ MSTR មានទំនោរធ្លាក់ចុះ ព្រោះលទ្ធភាពនៃការដកចេញពី MSCI អាចជំរុញឱ្យមូលនិធិដែលតាមដានសន្ទស្សន៍លក់ភាគហ៊ុនក្នុងបរិមាណស្មើនឹងប្រហែល 60% នៃទំហំជួញដូរប្រចាំថ្ងៃជាមធ្យមថ្មីៗរបស់ភាគហ៊ុននេះ។ បរិមាណបែបនេះអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួល និងដាក់សម្ពាធលើ MSTR មុនការសម្រេចចិត្តនៅថ្ងៃទី 11 ខែវិច្ឆិកា។ ទោះជាយ៉ាងណា ចំនួនភាគហ៊ុនដែលបានប៉ាន់ប្រមាណមិនធានាថានឹងមានការលក់មួយរលកតែម្តងនោះទេ ហើយការដកចេញក៏មិនទាន់ត្រូវបានសម្រេចជាផ្លូវការដែរ។
ក្នុងរយៈពេលវែង ផលប៉ះពាល់នឹងអាស្រ័យលើសមត្ថភាពរបស់ MSTR ក្នុងការរក្សាបុព្វលាភនៃការវាយតម្លៃរបស់ខ្លួន និងប្រើប្រាស់ទីផ្សារមូលធនដើម្បីបង្កើនបរិមាណ Bitcoin ក្នុងមួយភាគហ៊ុន។ ការធ្លាក់ចុះនៃ mNAV ពីប្រហែល 1.20 នៅដើមខែតុលា មកត្រឹម 1.08 នៅថ្ងៃទី 16 ខែតុលា បង្ហាញថាបុព្វលាភនេះបានរួមតូចរួចហើយ។ ប្រសិនបើវារួមតូចបន្ថែមទៀត វាអាចទូទាត់នឹងចំណេញពីការកើនឡើងនៃការកាន់កាប់ Bitcoin និងធ្វើឱ្យការទទួលបានផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ពី BTC កាន់តែទាក់ទាញ។ ផ្ទុយទៅវិញ បុព្វលាភដែលនៅតែរក្សាបាន និងកំណើនបន្តនៃ Bitcoin ក្នុងមួយភាគហ៊ុន អាចគាំទ្រតម្លៃភាគហ៊ុន។ ការវិវត្តពាក់ព័ន្ធនឹង MSCI គឺជាហានិភ័យជាក់លាក់របស់ក្រុមហ៊ុន ហើយវាមិនបញ្ជាក់ដោយខ្លួនឯងថា BTC មានទស្សនវិស័យធ្លាក់ចុះនោះទេ។