MSCI風險使MSTR相對比特幣的溢價承壓

MSCI於10月15日批准新規則，可能將部分沒有營運業務的公司自其指數中剔除，而Strategy（MSTR）出現在初步名單上。MSCI預計於11月11日公布最終決定；任何變動將於11月30日收盤後生效。 追蹤指數的基金估計持有約1,300萬股MSTR，以10月16日收盤價計，價值近18億美元。這相當於MSTR過去30天平均每日成交量的約60%，若該股遭剔除，重大賣壓的風險便會升高。決定尚未出爐，因此可能的資金流出並不確定。 指數相關風險也讓市場進一步關注MSTR的估值，以及它利用資本市場增加每股比特幣持有量的策略。以高於比特幣持倉價值的溢價發行股票，可以為買進提供資金，但此做法仰賴溢價持續存在，也不保證MSTR的表現會勝過BTC。根據Strategy修訂後的計算，MSTR在10月16日的mNAV為1.08，低於10月初約1.20的水準，並接近8月低點1.01。交易者將關注MSCI的決定，以及MSTR能否維持估值溢價；透過Bitcoin或現貨ETF直接投資BTC，仍是另一種選擇。