استراتيجي توسع خطة شراء البيتكوين إلى أكثر من 60 مليار دولار أمريكي، وتعزز STRC

أعدت Strategy (سابقًا MicroStrategy) توسيع خطتها لشراء البيتكوين عبر نموذج 8‑K قدمته إلى الـ SEC في 23 مارس 2026. رفعت الشركة قدرة إصدار الأسهم في السوق (ATM) إلى أكثر من 60 مليار دولار، مع قدرة نشطة إجمالية بنحو 64.15 مليار دولار. هذا يوسع مرونة التمويل قصير الأجل لاستراتيجيتها الخزينة على BTC. بموجب الإطار الجديد، يمكن لـ Strategy إصدار وبيع ما يصل إلى 21 مليار دولار من الأسهم العادية من الفئة A (MSTR)، وما يصل إلى 21 مليار دولار من الأسهم الممتازة الدائمة ذات السعر المتغير سلسلة A (STRC)، وما يصل إلى 2.1 مليار دولار من سهم ممتاز آخر (STRK). أنهت Strategy برنامج STRK أقدم وستواصل استخدام نشرات الاكتتاب الحالية للأسهم العادية (~15.85 مليار دولار) وSTRC (~4.2 مليار دولار) حتى بيعها. التحول ذو الصلة بالسوق هو الميل الواضح نحو STRC. زادت الأسهم المصرح بها لـ STRC من 70,435,353 إلى 282,556,565، بينما خُفضت الأسهم المصرح بها لـ STRK من 269,800,000 إلى 40,270,744. توصف STRC بأنها شديدة السيولة (نحو ~295.9 مليون دولار متوسط حجم تداول يومي). تمتلك Strategy أيضًا 762,099 من BTC، بتكلفة متوسطية تقارب ~75,700 دولار لكل BTC (خسارة غير محققة تتجاوز 3 مليارات دولار). خلاصة للتجار: توسيع خطة شراء البيتكوين يحسّن مظهر "قدرة التمويل"، ما قد يدعم المعنويات على المدى القريب لأسهم المرتبطة بالـ BTC. لكن هيكل STRC قد يضيف التزامات مستمرة شبيهة بالتوزيعات ويزيد من مخاطر التخفيف/المخاوف الائتمانية إذا لم تتحول إصداراته إلى تراكم BTC في الوقت المناسب. بشكل عام، من المرجح أن يبقي هذا التغيير تركيز السوق على المقايضة بين تسريع قدرة شراء BTC وإدارة عبء توزيعات الأرباح والتخفيف المرتبط بـ STRC.