Strategy expande plano de compra de Bitcoin para mais de US$60 bilhões, impulsiona STRC

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A Strategy (antiga MicroStrategy) ampliou seu plano de compra de Bitcoin por meio de um 8-K arquivado na SEC em 23 de março de 2026. A empresa aumentou a capacidade de emissão de ações no mercado (ATM) para mais de US$ 60 bilhões, com capacidade ativa total em torno de US$ 64,15 bilhões. Isso amplia a flexibilidade de financiamento de curto prazo para sua estratégia de tesouraria em BTC. Sob a nova estrutura, a Strategy pode emitir e vender até US$ 21 bilhões em ações ordinárias Classe A (MSTR), até US$ 21 bilhões em ações preferenciais perpétuas de taxa variável Série A (STRC) e até US$ 2,1 bilhões em outra preferencial (STRK). A Strategy encerrou um programa antigo de STRK e continuará usando prospectos existentes para ações ordinárias (~US$ 15,85 bilhões) e STRC (~US$ 4,2 bilhões) até que sejam vendidos. A mudança relevante para o mercado é uma clara inclinação em direção à STRC. As ações autorizadas da STRC foram aumentadas de 70.435.353 para 282.556.565, enquanto as ações autorizadas da STRK foram reduzidas de 269.800.000 para 40.270.744. A STRC é descrita como altamente líquida (cerca de ~US$ 295,9 milhões de volume médio diário). A Strategy também detém 762.099 BTC, com custo médio próximo a ~US$ 75.700 por BTC (prejuízo não realizado superior a US$ 3 bilhões). Pontos para traders: a expansão do plano de compra de Bitcoin melhora a percepção de "capacidade de financiamento", o que pode apoiar o sentimento de curto prazo para ações vinculadas ao BTC. Mas a estrutura da STRC pode adicionar obrigações contínuas semelhantes a dividendos e aumentar o risco de diluição/preocupações de crédito se a emissão não se traduzir em acumulação oportuna de BTC. No geral, essa mudança provavelmente manterá o foco do mercado na troca entre acelerar o poder de compra de BTC e gerenciar o ônus de dividendos e diluição associado à STRC.
Neutral
A ótica otimista melhora porque a expansão do plano de compra de Bitcoin aumenta a “capacidade de financiamento” em destaque, e a mudança para o STRC mais líquido pode ajudar a traduzir a emissão em acumulação contínua de BTC. Contudo, ambos os resumos assinalam riscos de médio prazo: estruturas de ações preferenciais podem criar obrigações de caixa semelhantes a dividendos, e o aumento da emissão pode agravar a diluição e as métricas de crédito se as compras de BTC não acompanharem. Com a Strategy já apresentando uma perda não realizada na sua base de custo em BTC, os traders provavelmente reagirão observando se o financiamento do STRC realmente sustenta um fluxo líquido de compra de BTC em vez de criar stress de caixa e excesso de ações. O impacto líquido no próprio BTC é, portanto, provavelmente misto em vez de unidirecional.