רכישת הביטקוין של MicroStrategy נעצרה לפני הדו"ח של הרבעון הראשון; שים לב לבסיס העלות של BTC

אסטרטגיית הביטקוין של MicroStrategy מאיטה. המנכ"ל מייקל סיילור אמר "אין קניות השבוע" לקראת פרסום הדו"ח לרבעון הראשון ב־5 במאי, שביטל את צבירת ה־BTC כמעט המתמשכת של החברה. בעת ההשהיה הביטקוין נסחר בסביבות 78,000 דולר. האסטרטגיה מדווחת על 818,334 BTC עם רווח לא ממומש מוערך של כ־+1.9 מיליארד דולר לעומת עלות רכישה כוללת של כ־61.81 מיליארד דולר. מחיר הרכישה הממוצע המצוטט הוא כ־75,537 דולר, המוצג כ"תקרת פסיכולוגית" רכה. אם הביטקוין ייפול מתחת לרמה זו לקראת הדו"ח, הנרטיב סביב ביטקוין של MicroStrategy עלול להפוך לשלילי יותר. עבור סוחרים, המנגנון המרכזי נותר ה"מכונת הביטקוין": הקניות ממומנות באמצעות גיוס הון (מכירת מניות MSTR והנפקת STRC, נייר ערך מועדף נצחי עם דיווידנד של כ־11.5%). בחלון 20–26 באפריל קנתה MicroStrategy 3,273 BTC בסכום של כ־255 מיליון דולר. וול סטריט מצפה גם ללחץ של בדיקת שווי (mark-to-market) ברבעון הראשון, עם הפסד מוערך של 18.98 דולר למניה, שיכול להוסיף תנודתיות למחזור המניה. מיקוד השוק בהמשך: האם זרמי כניסה ל־ETF וקונים בשוק הספוט יכולים לספוג את פער הביקושים במהלך עצירת הקנייה של MicroStrategy. התרחישים שנדונו כוללים (1) החזרה שורית מיידית לאחר הדו"ח, (2) קצב קנייה איטי יותר עם הסתמכות רבה יותר על STRC, או (3) תסריט דובי אם הדו"ח יאכזב ו־BTC ישבר מתחת כ־75,537 דולר, דבר שעשוי להשפיע לרעה על MSTR/NAV ועל תיאבון הסיכון הרחב יותר.