Pembelian Bitcoin MicroStrategy Berhenti Sebelum Laporan Q1; Pantau Biaya Perolehan BTC

Strategi Bitcoin MicroStrategy melambat. CEO Michael Saylor mengatakan “Tidak ada pembelian minggu ini” menjelang rilis laporan Q1 pada 5 Mei, memutus akumulasi BTC perusahaan yang hampir terus-menerus. Saat jeda, Bitcoin diperdagangkan sekitar $78.000. Laporan strategi menunjukkan 818.334 BTC dengan perkiraan keuntungan belum terealisasi sekitar +$1,9 miliar dibandingkan biaya akuisisi total mendekati $61,81 miliar. Harga beli rata-rata yang dikutip sekitar $75.537, dipresentasikan sebagai “lantai psikologis” yang lunak. Jika Bitcoin turun di bawah level itu menjelang laporan, narasi seputar Bitcoin MicroStrategy bisa menjadi lebih negatif. Bagi para pedagang, mekanisme kunci tetap “Mesin Bitcoin”: pembelian dibiayai melalui penggalangan modal (menjual saham MSTR dan menerbitkan STRC, sekuritas preferen perpetual dengan dividen ~11,5%). Pada jendela 20–26 Apr, MicroStrategy membeli 3.273 BTC seharga ~$255 juta. Wall Street juga mengharapkan tekanan mark-to-market untuk Q1, dengan perkiraan kerugian $18,98 per saham, yang dapat menambah volatilitas di sekitar siklus saham. Fokus pasar selanjutnya: apakah arus masuk ETF dan pembeli spot dapat menyerap celah permintaan selama jeda pembelian MicroStrategy. Skenario yang dibahas meliputi (1) restart bullish segera setelah laporan, (2) laju pembelian yang lebih lambat dengan ketergantungan lebih pada STRC, atau (3) pengaturan bearish jika laporan mengecewakan dan BTC menembus di bawah ~$75.537, yang berpotensi membebani MSTR/NAV dan selera risiko yang lebih luas.