L'acquisto di Bitcoin di MicroStrategy si ferma prima degli utili del primo trimestre; controlla il costo medio di BTC

| 99bitcoins.com
La strategia Bitcoin di MicroStrategy si sta rallentando. Il CEO Michael Saylor ha detto “Nessun acquisto questa settimana” prima della pubblicazione dei risultati del primo trimestre del 5 maggio, interrompendo l’accumulo quasi continuo di BTC da parte della società. Alla pausa, Bitcoin è scambiato attorno ai 78.000 dollari. I report sulla strategia indicano 818.334 BTC con un guadagno non realizzato stimato di circa +1,9 miliardi di dollari rispetto a un costo totale di acquisizione vicino a 61,81 miliardi di dollari. Il prezzo medio di acquisto citato è di circa 75.537 dollari, descritto come un “soft floor psicologico”. Se Bitcoin scendesse sotto quel livello in vista dei risultati, la narrazione attorno al Bitcoin di MicroStrategy potrebbe diventare più negativa. Per i trader, il meccanismo chiave resta la “Bitcoin Machine”: gli acquisti sono finanziati tramite raccolta di capitale (vendita di azioni MSTR e emissione di STRC, un titolo privilegiato perpetuo con un dividendo di circa l’11,5%). Nella finestra 20–26 aprile, MicroStrategy ha comprato 3.273 BTC per circa 255 milioni di dollari. Wall Street si aspetta anche una pressione mark-to-market nel primo trimestre, con una perdita stimata di 18,98 dollari per azione, che può aggiungere volatilità al ciclo del titolo. Il focus del mercato ora: se gli afflussi negli ETF e gli acquirenti spot riusciranno ad assorbire il gap di domanda durante la pausa di MicroStrategy su Bitcoin. Gli scenari discussi includono (1) una ripresa rialzista subito dopo i risultati, (2) un ritmo di acquisto più lento con maggiore dipendenza da STRC, o (3) uno scenario ribassista se i risultati deludono e BTC rompe sotto ~75.537 dollari, potenzialmente appesantendo MSTR/NAV e l’appetito per il rischio più in generale.
Neutral
Si tratta di una “pausa negli acquisti” a breve termine piuttosto che di un’uscita strutturale. Per il BTC in sé, la mancanza dell’offerta d’acquisto di MicroStrategy in Bitcoin può raffreddare leggermente il sentimento di acquisto sui ribassi e aumentare l’incertezza nel breve termine in vista degli utili. Tuttavia, la domanda può essere compensata dai flussi verso gli ETF e da altri acquirenti spot, e il prezzo di acquisto segnalato di circa 75.537 USD può fungere da punto di riferimento che limita la percezione del ribasso. Nel complesso, l’effetto principale è probabilmente una maggiore volatilità durante la finestra degli utili piuttosto che una chiara tendenza direzionale del BTC.