MicroStrategy'nin Bitcoin alımı 1. çeyrek kazançları öncesi durdu; BTC maliyet bazını izleyin

MicroStrategy'nin Bitcoin stratejisi yavaşlıyor. CEO Michael Saylor, 5 Mayıs'taki 1. çeyrek kazanç raporu öncesinde “Bu hafta alım yok” dedi ve şirketin neredeyse sürekli BTC biriktirmesini sonlandırdı. Ara verildiğinde Bitcoin yaklaşık 78.000$ seviyesinde işlem görüyor. Strateji raporları 818.334 BTC gösteriyor ve toplam edinim maliyeti yaklaşık 61,81 milyar$ karşısında tahmini yaklaşık +1,9 milyar$ gerçekleşmemiş kazanç var. Belirtilen ortalama alım fiyatı yaklaşık 75.537$ ve bunu yumuşak bir “psikolojik dip” olarak konumlandırıyorlar. Bitcoin kazanç raporuna kadar bu seviyenin altına düşerse, MicroStrategy Bitcoin hakkındaki anlatı daha negatif olabiliir. Tüccarlar için kilit mekanizma hâlâ “Bitcoin Makinesi”: alımlar sermaye artırımıyla finanse ediliyor (MSTR hisselerinin satışı ve yaklaşık %11,5 temettülü kalıcı ayrıcalıklı menkul kıymet STRC ihraç edilmesi). 20–26 Nisan aralığında MicroStrategy yaklaşık 255 milyon$ karşılığında 3.273 BTC satın aldı. Wall Street ayrıca 1. çeyrekte piyasa değerine göre işaretlemeden kaynaklı baskı bekliyor; hisse başına tahmini 18,98$ zarar, bu da hisse döngüsünde volatilite ekleyebilir. Piyasaların sonraki odağı: ETF girişleri ve spot alıcıların MicroStrategy'nin BTC alımındaki ara verme sırasında talep boşluğunu emip ememeyeceği. Tartışılan senaryolar şunları içeriyor: (1) kazançlardan hemen sonra yükselişle yeniden başlama, (2) STRC'ye daha fazla dayanarak daha yavaş alım temposu, veya (3) kazançlar hayal kırıklığı yaratır ve BTC ~75.537$ altına düşerse, MSTR/NAV ve daha geniş risk iştahı üzerinde baskı oluşturabilecek düşüş senaryosu.