MicroStrategy 在第一季財報前暫停購買比特幣；注意 BTC 成本基礎

MicroStrategy 的比特幣策略放緩。執行長 Michael Saylor 在 5 月 5 日公布第 1 季財報前表示「本週不買」，打破公司近乎持續的 BTC 累積。在暫停期間，比特幣約在 78,000 美元附近交易。 策略報告顯示持有 818,334 BTC，估計未實現利得約 +19 億美元，對比接近 618.1 億美元的總取得成本。所引用的平均買入價約為 75,537 美元，被定位為一個軟性的「心理地板」。若比特幣在財報前跌破此水準，有關 MicroStrategy 比特幣的敘事可能轉為更負面。 對交易員來說，關鍵機制仍是「比特幣機器」：購買由募資資金支應（出售 MSTR 股份並發行 STRC，一種約 11.5% 股息的永久性優先證券）。在 4 月 20–26 日期間，MicroStrategy 以約 2.55 億美元買入 3,273 BTC。華爾街也預期第 1 季會有市值重估壓力，估計每股損失 18.98 美元，可能為股價週期增加波動性。 市場接下來關注：在 MicroStrategy 暫停買入期間，ETF 資金流與現貨買家能否吸收需求缺口。討論的情境包括 (1) 財報後立即恢復看多的買盤、(2) 更慢的買入節奏並更依賴 STRC、或 (3) 若財報令人失望且 BTC 跌破約 75,537 美元，可能對 MSTR/NAV 與更廣泛的風險胃納造成壓力的看空情境。