Strategyn rahoitus etuoikeutetuilla osakkeilla voi tukea bitcoin-ostojen lisäämistä
StoneX:n ja TD Cowenin analyytikot arvioivat, että vakaampi etuosakkeilla hankittava rahoitus ja parantunut likviditeetti voisivat antaa Strategy-yhtiölle mahdollisuuden jatkaa Bitcoin-ostoja ja kasvattaa osakekohtaista Bitcoin-omistustaan. Molemmat yhtiöt pitävät osakkeen ostosuosituksen ennallaan. Tavoitehinnat ovat 435 ja 260 dollaria. Kolmannen vuosineljänneksen lopussa Strategyllä oli dollarimääräisiä varoja 5,07 miljardin dollarin arvosta, josta käteisvaroja oli 4,83 miljardia dollaria. Se riittäisi kattamaan arviolta 3,2–3,4 vuoden etuosakkeiden osingot ja velkojen korot. Yhtiö käytti lisäksi noin 2 miljardia dollaria STRC-etuosakkeiden takaisinostoon, mikä auttoi niiden hintaa elpymään kohti 100 dollarin nimellisarvoa. Koska varat käytettiin kuitenkin käteisvarantoihin ja etuosakkeiden tukemiseen Bitcoin-ostojen sijasta, osakekohtainen Bitcoin-omistus laski tänä vuonna 3,7 prosenttia. Osakkeenomistajat hyväksyivät, että STRC:n osinkoa kertyy päivittäin 1. marraskuuta alkaen ja STRF:n, STRK:n ja STRD:n osinkoja 1. tammikuuta alkaen. Johdon mukaan muutoksen tavoitteena on vähentää volatiliteettia, parantaa likviditeettiä ja laajentaa kysyntää. Parempi rahoituksen saatavuus voi aikanaan auttaa Strategya ostamaan lisää Bitcoinia, mutta ostojen jatkamisesta ei ole vahvistusta.
Bullish
Uutinen on lievästi myönteinen Bitcoinille, sillä Strategyn parantunut likviditeetti ja vakaampi etuoikeutettujen osakkeiden kautta hankittava rahoitus voivat lopulta lisätä yhtiön mahdollisuuksia ostaa BTC:tä. Strategy on suuri yrityskohtainen Bitcoinin omistaja, joten ostojen jatkaminen voisi lisätä kysyntää ja tukea institutionaaliseen käyttöönottoon liittyvää tunnelmaa. Ilmoitettu 4,83 miljardin dollarin käteisvaranto vähentää myös lyhyen aikavälin painetta myydä Bitcoinia osinkojen tai korkokulujen kattamiseksi. Myönteinen signaali on kuitenkin ehdollinen: Strategy ei ole ilmoittanut ostojen jatkamisesta, ja osaketta kohti omistetun Bitcoinin määrä on laskenut tänä vuonna 3,7 %, kun käteisvaroja on suunnattu varantoihin ja etuoikeutettujen osakkeiden tukemiseen. Noin kahden miljardin dollarin STRC-takaisinosto ja uudet päivittäistä osingon kertymistä koskevat säännöt voivat parantaa etuoikeutettujen osakkeiden likviditeettiä ja kysyntää, mutta vaikutus Bitcoiniin riippuu siitä, johtavatko ne uusiin ostoihin. Lyhyellä aikavälillä treidaajat voivat nähdä analyytikon kommentit Strategy-osakkeita tukevana tekijänä ja maltillisena BTC-tunnelmien piristäjänä, eivät näyttönä välittömistä spot-markkinaostoista. Pidemmällä aikavälillä parempi rahoituksen saatavuus voi vahvistaa yritysten kysyntää, jos se mahdollistaa toistuvat Bitcoin-hankinnat; jos käteisvarat kuitenkin ohjataan jatkossakin ensisijaisesti osinkoihin ja rahoitusvakauteen, suora markkinavaikutus voi jäädä rajalliseksi. Bitcoinin yleinen hintakehitys, likviditeetti ja riskinottohalukkuus painavat todennäköisesti enemmän kuin tämä yksittäinen yritysrahoituksen kehitys.