מימון של Strategy באמצעות מניות בכורה עשוי לאפשר רכישות נוספות של ביטקוין
אנליסטים ב-StoneX וב-TD Cowen אומרים כי מימון יציב יותר של Strategy באמצעות מניות בכורה ושיפור בנזילות עשויים לאפשר חידוש של רכישות Bitcoin ולהגדיל את כמות ה-Bitcoin למניה. שתי החברות מותירות על כנה את המלצת הקנייה, עם מחירי יעד של 435 ו-260 דולר, בהתאמה. בסוף הרבעון השלישי החזיקה Strategy בנכסים דולריים בשווי 5.07 מיליארד דולר, ובהם 4.83 מיליארד דולר במזומן — סכום שמספיק לכיסוי מוערך של 3.2 עד 3.4 שנים של דיבידנדים על מניות בכורה וריבית על חוב. החברה גם הוציאה כ-2 מיליארד דולר על רכישה חוזרת של מניות הבכורה STRC, וסייעה למחירן להתאושש ולהתקרב לערך הנקוב של 100 דולר. עם זאת, מכיוון שהכספים הופנו לעתודות מזומנים ולתמיכה במניות בכורה במקום לרכישת Bitcoin, כמות ה-Bitcoin למניה ירדה השנה ב-3.7%. בעלי המניות אישרו צבירה יומית של דיבידנד ל-STRC החל מ-1 בנובמבר, ול-STRF, STRK ו-STRD החל מ-1 בינואר. ההנהלה אומרת שהשינוי נועד להפחית תנודתיות, לשפר נזילות ולהרחיב את הביקוש. גישה טובה יותר למימון עשויה בסופו של דבר לסייע ל-Strategy לרכוש עוד Bitcoin, אך לא אושר כי הרכישות חודשו.
Bullish
החדשות חיוביות במידה מתונה עבור ביטקוין, משום שהנזילות המשופרת של Strategy והמימון היציב יותר באמצעות מניות בכורה עשויים להעניק לחברה בהמשך יכולת גדולה יותר לרכוש BTC. Strategy היא מחזיקה תאגידית גדולה של ביטקוין, ולכן חידוש הרכישות עשוי להגדיל את הביקוש ולתמוך בסנטימנט סביב אימוץ מוסדי. יתרת המזומנים המדווחת, בסך 4.83 מיליארד דולר, גם מפחיתה את הלחץ בטווח הקרוב למכור ביטקוין כדי לעמוד בתשלומי דיבידנד או בעלויות ריבית. עם זאת, האיתות החיובי מותנה: Strategy לא הודיעה שחידשה את הרכישות, וכמות הביטקוין שהיא מחזיקה לכל מניה ירדה השנה ב-3.7%, לאחר שהמזומנים הופנו לרזרבות ולתמיכה במניות הבכורה. רכישה עצמית של STRC בהיקף של כ-2 מיליארד דולר והכללים החדשים לצבירת דיבידנד יומית עשויים לשפר את הנזילות ואת הביקוש למניות הבכורה, אך השפעתם על ביטקוין תלויה בשאלה אם הם יובילו לרכישות חדשות. בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בהתבטאויות האנליסטים גורם תומך במניית Strategy וזרז מתון לסנטימנט כלפי BTC, ולא ראיה לרכישות מיידיות בשוק הספוט. בטווח הארוך, אם גישה משופרת למימון תאפשר רכישות חוזרות של ביטקוין, היא עשויה לחזק את הביקוש מצד תאגידים; אם המזומנים ימשיכו להיות מופנים בראש ובראשונה לדיבידנדים וליציבות המימון, ההשפעה הישירה על השוק עשויה להישאר מוגבלת. תנועת המחיר הרחבה יותר של ביטקוין, הנזילות ותיאבון הסיכון צפויים להשפיע יותר מההתפתחות היחידה הזו בתחום המימון התאגידי.