Pembiayaan Strategy melalui saham keutamaan boleh menyokong pembelian bitcoin tambahan
Penganalisis di StoneX dan TD Cowen berkata pembiayaan saham keutamaan Strategy yang lebih stabil serta kecairan yang bertambah baik boleh membuka ruang untuk pembelian Bitcoin semula dan meningkatkan jumlah Bitcoin bagi setiap saham. Kedua-dua firma mengekalkan penarafan beli, dengan sasaran harga masing-masing sebanyak 435 dan 260 dolar AS. Pada akhir suku ketiga, Strategy mempunyai aset dalam dolar bernilai 5.07 bilion dolar AS, termasuk tunai sebanyak 4.83 bilion dolar AS—cukup untuk menampung anggaran 3.2 hingga 3.4 tahun dividen saham keutamaan dan faedah hutang. Syarikat itu juga membelanjakan kira-kira 2 bilion dolar AS untuk membeli balik saham keutamaan STRC, sekali gus membantu harganya pulih menghampiri nilai tara 100 dolar AS. Namun, kerana dana digunakan untuk rizab tunai dan sokongan saham keutamaan, bukannya pembelian Bitcoin, jumlah Bitcoin bagi setiap saham turun 3.7% pada tahun ini. Pemegang saham meluluskan pengakruan dividen harian bagi STRC mulai 1 November dan bagi STRF, STRK serta STRD mulai 1 Januari. Pihak pengurusan berkata perubahan itu bertujuan mengurangkan turun naik, meningkatkan kecairan dan meluaskan permintaan. Akses pembiayaan yang lebih baik akhirnya boleh membantu Strategy membeli lebih banyak Bitcoin, tetapi tiada pembelian semula disahkan.
Bullish
Berita ini sedikit positif untuk Bitcoin kerana kecairan Strategy yang bertambah baik dan pembiayaan saham keutamaan yang lebih stabil akhirnya boleh memberikan syarikat itu kapasiti yang lebih besar untuk membeli BTC. Strategy ialah pemegang Bitcoin korporat yang besar, jadi pembelian semula boleh menambah permintaan dan menyokong sentimen terhadap penerimaan institusi. Rizab tunai sebanyak AS$4.83 bilion yang dilaporkan juga mengurangkan tekanan jangka pendek untuk menjual Bitcoin bagi memenuhi pembayaran dividen atau kos faedah. Namun, isyarat positif ini bersyarat: Strategy belum mengumumkan bahawa ia telah menyambung semula pembelian, dan jumlah Bitcoin yang dipegang bagi setiap saham telah turun 3.7% tahun ini kerana tunai disalurkan kepada rizab dan sokongan saham keutamaan. Pembelian balik STRC kira-kira AS$2 bilion serta peraturan baharu bagi akruan dividen harian mungkin meningkatkan kecairan dan permintaan terhadap saham keutamaan, tetapi kesannya terhadap Bitcoin bergantung pada sama ada langkah itu membawa kepada pembelian baharu. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin menganggap ulasan penganalisis sebagai sokongan kepada saham Strategy dan pemangkin sentimen sederhana bagi BTC, bukannya bukti pembelian segera di pasaran spot. Dalam jangka panjang, jika akses pembiayaan yang lebih baik membolehkan pemerolehan Bitcoin berulang, permintaan korporat boleh bertambah kukuh; jika tunai terus diutamakan untuk dividen dan kestabilan pembiayaan, kesan langsung terhadap pasaran mungkin kekal terhad. Pergerakan harga Bitcoin yang lebih luas, kecairan dan selera risiko berkemungkinan lebih berpengaruh berbanding perkembangan pembiayaan korporat tunggal ini.