Financiering van Strategy met preferente aandelen kan meer bitcoin-aankopen mogelijk maken
Analisten van StoneX en TD Cowen zeggen dat stabielere financiering via preferente aandelen en een betere liquiditeit ruimte kunnen bieden om de Bitcoin-aankopen van Strategy te hervatten en de Bitcoin-positie per aandeel te vergroten. Beide bedrijven handhaven hun koopadvies, met koersdoelen van respectievelijk 435 en 260 dollar. Aan het einde van het derde kwartaal had Strategy 5,07 miljard dollar aan activa in dollars, waaronder 4,83 miljard dollar aan contanten. Dat was genoeg om naar schatting 3,2 tot 3,4 jaar aan dividenden op preferente aandelen en rente op schulden te betalen. Het bedrijf gaf ook ongeveer 2 miljard dollar uit aan de inkoop van STRC-preferente aandelen, wat hielp de koers te laten herstellen richting de nominale waarde van 100 dollar. Omdat het geld echter naar kasreserves en de ondersteuning van preferente aandelen ging, en niet naar Bitcoin-aankopen, daalde de hoeveelheid Bitcoin per aandeel dit jaar met 3,7%. Aandeelhouders keurden dagelijkse dividendopbouw voor STRC vanaf 1 november goed, en voor STRF, STRK en STRD vanaf 1 januari. Volgens het management is de wijziging bedoeld om de volatiliteit te verminderen, de liquiditeit te verbeteren en de vraag te verbreden. Betere toegang tot financiering kan Strategy uiteindelijk helpen meer Bitcoin te kopen, maar een hervatting van de aankopen is niet bevestigd.
Bullish
Het nieuws is licht positief voor Bitcoin, omdat de verbeterde liquiditeit van Strategy en stabielere financiering via preferente aandelen het bedrijf uiteindelijk meer ruimte kunnen geven om BTC te kopen. Strategy is een grote zakelijke houder van Bitcoin, dus hervatte aankopen zouden de vraag kunnen vergroten en het sentiment rond institutionele adoptie kunnen ondersteunen. De gemelde kasreserve van 4,83 miljard dollar vermindert ook de druk op korte termijn om Bitcoin te verkopen om aan dividend- of rentekosten te voldoen. Het positieve signaal is echter voorwaardelijk: Strategy heeft niet aangekondigd dat het de aankopen heeft hervat, en de hoeveelheid Bitcoin per aandeel is dit jaar met 3,7% gedaald doordat geld werd bestemd voor reserves en de ondersteuning van preferente aandelen. De terugkoop van STRC ter waarde van ongeveer 2 miljard dollar en de nieuwe regels voor de dagelijkse opbouw van dividend kunnen de liquiditeit en vraag naar preferente aandelen verbeteren, maar het effect op Bitcoin hangt af van de vraag of dit tot nieuwe aankopen leidt. Op korte termijn kunnen handelaren de opmerkingen van de analist zien als steun voor Strategy-aandelen en als een bescheiden aanjager van het sentiment rond BTC, niet als bewijs van onmiddellijke aankopen op de spotmarkt. Op langere termijn kan betere toegang tot financiering de zakelijke vraag versterken als die herhaalde Bitcoin-aankopen mogelijk maakt; als het geld voorrang blijft geven aan dividendbetalingen en financiële stabiliteit, kan de directe impact op de markt beperkt blijven. De bredere prijsontwikkeling van Bitcoin, de liquiditeit en de risicobereidheid zullen waarschijnlijk zwaarder wegen dan deze ene ontwikkeling op het gebied van bedrijfsfinanciering.