Finanțarea Strategy prin acțiuni preferențiale ar putea susține noi achiziții de bitcoin
Analiștii de la StoneX și TD Cowen spun că finanțarea mai stabilă prin acțiuni preferențiale și îmbunătățirea lichidității ar putea crea condiții pentru reluarea achizițiilor de Bitcoin de către Strategy și pentru creșterea cantității de Bitcoin deținute pe acțiune. Ambele firme mențin recomandarea de cumpărare, cu prețuri-țintă de 435 și, respectiv, 260 de dolari. La sfârșitul trimestrului al treilea, Strategy deținea active denominate în dolari în valoare de 5,07 miliarde de dolari, inclusiv 4,83 miliarde de dolari în numerar — suficient pentru a acoperi aproximativ 3,2–3,4 ani de dividende estimate pentru acțiunile preferențiale și de dobânzi la datorii. Compania a cheltuit, de asemenea, aproximativ 2 miliarde de dolari pentru răscumpărarea acțiunilor preferențiale STRC, ajutând prețul să se redreseze și să se apropie de valoarea nominală de 100 de dolari. Însă, deoarece fondurile au fost direcționate către rezerve de numerar și susținerea acțiunilor preferențiale, nu către achiziții de Bitcoin, cantitatea de Bitcoin deținută pe acțiune a scăzut cu 3,7% în acest an. Acționarii au aprobat acumularea zilnică a dividendelor pentru STRC începând cu 1 noiembrie, iar pentru STRF, STRK și STRD începând cu 1 ianuarie. Conducerea spune că schimbarea urmărește reducerea volatilității, îmbunătățirea lichidității și extinderea cererii. Un acces mai bun la finanțare ar putea ajuta Strategy să cumpere mai mult Bitcoin în viitor, însă reluarea achizițiilor nu a fost confirmată.
Bullish
Știrea este ușor favorabilă pentru Bitcoin, deoarece lichiditatea îmbunătățită a Strategy și finanțarea mai stabilă prin acțiuni preferențiale ar putea oferi companiei, în cele din urmă, o capacitate mai mare de a cumpăra BTC. Strategy este un mare deținător corporativ de Bitcoin, astfel că reluarea achizițiilor ar putea spori cererea și susține sentimentul privind adoptarea instituțională. Rezerva de numerar raportată, de 4,83 miliarde de dolari, reduce și presiunea pe termen scurt de a vinde Bitcoin pentru a acoperi dividendele sau cheltuielile cu dobânzile. Totuși, semnalul pozitiv este condiționat: Strategy nu a anunțat că a reluat achizițiile, iar cantitatea de Bitcoin deținută pe acțiune a scăzut cu 3,7% în acest an, deoarece numerarul a fost direcționat către rezerve și susținerea acțiunilor preferențiale. Răscumpărarea STRC în valoare de aproximativ 2 miliarde de dolari și noile reguli privind acumularea zilnică a dividendelor pot îmbunătăți lichiditatea și cererea pentru acțiunile preferențiale, însă efectul asupra Bitcoin depinde de măsura în care acestea se vor traduce în achiziții noi. Pe termen scurt, traderii pot interpreta comentariile analistului drept un sprijin pentru acțiunile Strategy și un factor moderat de susținere a sentimentului pentru BTC, nu ca dovadă a unor achiziții imediate pe piața spot. Pe termen lung, dacă accesul îmbunătățit la finanțare permite achiziții repetate de Bitcoin, cererea corporativă s-ar putea consolida; dacă numerarul continuă să fie alocat cu prioritate dividendelor și stabilității financiare, impactul direct asupra pieței poate rămâne limitat. Evoluția generală a prețului Bitcoin, lichiditatea și apetitul pentru risc vor cântări probabil mai mult decât această singură evoluție în finanțarea corporativă.