Strategys finansiering med preferensaktier kan möjliggöra fler bitcoin-köp
Analytiker på StoneX och TD Cowen säger att Strategys stabilare finansiering via preferensaktier och förbättrade likviditet kan skapa utrymme för förnyade Bitcoin-köp och en ökning av mängden Bitcoin per aktie. Båda bolagen behåller sina köprekommendationer, med riktkurser på 435 respektive 260 dollar. I slutet av tredje kvartalet hade Strategy dollarbaserade tillgångar på 5,07 miljarder dollar, däribland 4,83 miljarder dollar i kontanter – tillräckligt för att täcka uppskattningsvis 3,2 till 3,4 års utdelningar på preferensaktier och räntebetalningar på skulder. Bolaget köpte också tillbaka STRC-preferensaktier för omkring 2 miljarder dollar, vilket hjälpte kursen att återhämta sig mot det nominella värdet på 100 dollar. Men eftersom pengarna gick till kassareserver och stöd till preferensaktier i stället för Bitcoin-köp minskade mängden Bitcoin per aktie med 3,7 procent i år. Aktieägarna godkände daglig upplupning av utdelning för STRC från den 1 november och för STRF, STRK och STRD från den 1 januari. Ledningen säger att förändringen syftar till att minska volatiliteten, förbättra likviditeten och bredda efterfrågan. Bättre tillgång till finansiering kan så småningom hjälpa Strategy att köpa mer Bitcoin, men inga återupptagna köp har bekräftats.
Bullish
Nyheten är måttligt positiv för Bitcoin eftersom Strategys förbättrade likviditet och stabilare finansiering genom preferensaktier på sikt kan ge bolaget större kapacitet att köpa BTC. Strategy är en stor företagsinnehavare av Bitcoin, så återupptagna köp skulle kunna öka efterfrågan och stärka sentimentet kring institutionell användning. Den rapporterade kontantreserven på 4,83 miljarder dollar minskar också den kortsiktiga pressen att sälja Bitcoin för att täcka utdelningar eller räntekostnader. Den positiva signalen är dock villkorad: Strategy har inte meddelat att bolaget har återupptagit sina köp, och mängden Bitcoin per aktie har minskat med 3,7 % i år eftersom kontanter har gått till reserver och stöd för preferensaktier. Återköpet av STRC-aktier för omkring 2 miljarder dollar och de nya reglerna för daglig upplupning av utdelning kan förbättra likviditeten och efterfrågan på preferensaktier, men effekten på Bitcoin beror på om åtgärderna leder till nya köp. På kort sikt kan handlare se analytikernas kommentarer som stödjande för Strategy-aktien och som en måttlig positiv sentimentfaktor för BTC, snarare än som ett tecken på omedelbara köp på spotmarknaden. På längre sikt kan förbättrad tillgång till finansiering förstärka företagens efterfrågan om den möjliggör återkommande Bitcoin-köp. Om kontanterna i stället fortsätter att prioriteras till utdelningar och finansiell stabilitet kan den direkta marknadseffekten förbli begränsad. Den bredare prisutvecklingen för Bitcoin, likviditeten och riskaptiten kommer sannolikt att väga tyngre än denna enskilda utveckling inom företagsfinansiering.