Estrategia MSTR añade 225 millones de dólares a las reservas de USD mediante ATM, manteniendo el Bitcoin intacto

| decrypt.co
Strategy (MSTR) dijo que aumentó su Reserva en USD en aproximadamente 225 millones de dólares sin vender ningún Bitcoin. Del 13 al 19 de julio, vendió 2.732.318 acciones de MSTR mediante su programa de colocación “at-the-market” (ATM) por unos 263,5 millones de dólares en ingresos netos, que se destinaron a la Reserva en USD, que ahora suma 3.225 millones de dólares (según un filing de la SEC). La empresa utiliza la Reserva en USD para pagar dividendos y cubrir deuda. Como los accionistas preferentes se pagan antes que los accionistas comunes, esta financiación vía ATM puede diluir a los accionistas comunes al emitir más acciones de MSTR. Strategy también confirmó que aún mantiene toda su cartera de Bitcoin: 843.775 BTC. Anteriormente, había reducido su BTC solo en contadas ocasiones desde 2020, incluida una venta reciente de 3.588 BTC (≈216 millones de dólares) bajo un marco aprobado por el consejo que podría vender hasta 1.250 millones de dólares en BTC para reconstruir reservas. Para los traders, el cambio clave es que la última liquidez proviene de la emisión de capital de MSTR, no de una venta reciente de Bitcoin. Eso podría reducir la presión inmediata sobre la venta spot de BTC, aunque la dilución en curso y el marco de ventas de BTC anterior/posterior siguen siendo un lastre para el sentimiento sobre MSTR y los flujos de Bitcoin en general.
Neutral
Dado que MSTR añadió aproximadamente 225 millones de dólares a su reserva en USD mediante una venta de acciones a través de un ATM y no informó de nuevas reducciones de BTC, el impacto inmediato en la oferta al contado de Bitcoin parece limitado. Por lo general, esto reduce la presión bajista a corto plazo sobre Bitcoin. Sin embargo, el lastre a más largo plazo sigue presente: la estructura de dividendos preferentes de la empresa puede seguir diluyendo a los accionistas comunes, y un marco de monetización de BTC aprobado por el consejo aún permite ventas futuras de BTC de gran envergadura (hasta 1.250 millones de dólares). Los críticos también destacaron el cambio de financiación como una transferencia de costes a los accionistas comunes, lo que podría mantener el sentimiento de los inversores mixto en torno a los flujos relacionados con MSTR.