MSTR-strategia lisää 225 miljoonaa dollaria USD-reserveihin ATM:n kautta ja pitää Bitcoinin ennallaan

| decrypt.co
Strategy (MSTR) sanoi kasvattaneensa USD-varantoaan noin 225 miljoonalla dollarilla ilman, että se myi yhtään Bitcoinia. 13.–19. heinäkuuta se myi 2 732 318 MSTR-osaketta at-the-market (ATM) -ohjelmansa kautta noin 263,5 miljoonan dollarin arvosta nettotuotoilla. Tuotot menivät USD-varantoon, joka on nyt 3,225 miljardia dollaria (SEC-julkaisun mukaan). Yritys käyttää USD-varantoa osinkojen maksamiseen ja velkojen kattamiseen. Koska etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat maksun ennen tavallisia osakkeenomistajia, tämä ATM-rahoitus voi laimentaa tavallisia osakkeenomistajia, kun MSTR-osakkeita lasketaan liikkeeseen enemmän. Strategy vahvisti myös pitävänsä edelleen koko Bitcoin-pakettinsa: 843 775 BTC. Aiemmin se oli vähentänyt BTC:tä vain muutamia kertoja vuodesta 2020 lähtien, mukaan lukien hiljattainen 3 588 BTC:n myynti (~216 miljoonaa dollaria) hallituksen hyväksymän kehyksen puitteissa. Kehys voi mahdollistaa jopa 1,25 miljardin dollarin BTC-myynnin varantojen uudelleen rakentamiseksi. Treidaajille keskeinen muutos on, että uusin likviditeetti tulee MSTR:n oman pääoman liikkeeseenlaskusta, ei tuoreesta Bitcoin-myynnistä. Tämä voi vähentää välitöntä painetta spot-BTC:n myyntiin, vaikka jatkuva laimentuminen ja aiempi/tuleva BTC-myyntikehys ovat edelleen sentimentille rasite MSTR:n osalta ja laajemmin Bitcoinin virroissa.
Neutral
Koska MSTR lisäsi noin 225 miljoonaa dollaria USD-varantoonsa ATM-osakemyyntien kautta eikä raportoinut uusia BTC-vähennyksiä, välitön vaikutus Bitcoinin spot-tarjontaan näyttää rajalliselta. Tämä vähentää yleensä Bitcoinin lyhyen aikavälin laskupainetta. Pidemmällä aikavälillä ylikuormitus kuitenkin säilyy: yhtiön etuoikeutettujen osinkojen rakenne voi jatkaa tavallisten osakkeenomistajien laimentamista, ja hallituksen hyväksymä BTC:n rahaksi muuttamisen puitteisto mahdollistaa edelleen mittavat tulevat BTC-myyntitapahtumat (enintään 1,25 miljardia dollaria). Kriitikot korostivat myös, että rahoituksen siirto merkitsee kustannusten siirtämistä tavallisille omistajille, mikä voi pitää sijoittajien tuntemukset MSTR:ään liittyvien virtojen ympärillä ristiriitaisina.