MSTRの戦略はATM経由で225百万ドルをUSD準備金に追加し、ビットコインはそのまま維持

Strategy（MSTR）は、ビットコインを一切売却せずにUSD準備金を約2.25億ドル（$225M）押し上げたと述べました。7月13日〜19日に、同社は自社のアット・ザ・マーケット（ATM）プログラムを通じて2,732,318株のMSTR株を約2.635億ドル（$263.5M）のネット・プロシーズで売却し、その資金は現在合計30.25億ドル（$3.225B）となっているUSD準備金に投入されました（SEC提出書類による）。 同社はUSD準備金を配当の支払いと債務のカバーに使用しています。優先株主は普通株主より先に支払われるため、このATMによる資金調達は、MSTR株が追加で発行されることで普通株主の持分を希薄化させる可能性があります。 またStrategyは、自社がビットコイン保有の全量スタックを維持していることも確認しました：843,775 BTC。これまで2020年以降、BTCを減らしたのはごく少ない回数のみで、直近では取締役会が承認した枠組みに基づき3,588 BTC（約$216M）を売却しており、同枠組みでは準備金を再構築するためにBTCを最大$12.5億（$1.25B）分まで売却できる可能性があります。 トレーダーにとっての重要な変化は、最新の流動性が“新たなビットコイン売却”ではなく“MSTRの株式発行”によってもたらされたことです。これにより、直近のスポットBTCの売り圧力は和らぐかもしれませんが、継続的な希薄化や、過去・今後のBTC売却枠組みが、MSTRおよびより広いビットコインの資金フローに対するセンチメントの重しとして残ります。