MSTR стратегиясы ATM арқылы 225 млн АҚШ долларын USD қорына қосады, биткоинді өзгеріссіз сақтайды

| decrypt.co
Strategy (MSTR) биткойн сатпай-ақ өзінің USD резервін шамамен 225 млн долларға көбейтті деп мәлімдеді. 13–19 шілде аралығында ол at-the-market (ATM) бағдарламасы арқылы 2 732 318 MSTR акциясын шамамен 263,5 млн долларға таза түсімге сатып жіберді. Бұл қаражат қазір жалпы көлемі 3,225 млрд долларды құрайтын USD резервіне түсті (SEC құжатына сәйкес). Компания USD резервін дивиденд төлеуге және қарызды өтеуге пайдаланады. Себебі артықшылықты акционерлер кәдімгі акционерлерден бұрын төлем алады, бұл ATM арқылы қаржыландыру MSTR акциялары көбірек шығарылған сайын кәдімгі акционерлердің үлесін сұйылтуы мүмкін. Strategy сондай-ақ 843 775 BTC болатын биткойн қоржынын толық көлемде әлі де ұстап отырғанын растады. Бұған дейін компания 2020 жылдан бері BTC көлемін тек бірнеше рет қана азайтқан, соның ішінде жақында кеңес бекіткен шеңбер аясында 3 588 BTC (~216 млн доллар) сатқан. Бұл шеңбер резервтерді қайта толықтыру үшін BTC бойынша 1,25 млрд долларға дейін сатуға мүмкіндік береді. Трейдерлер үшін негізгі өзгеріс — соңғы өтімділік MSTR-дің меншікті капиталын шығаруынан келіп тұр, биткойнның жаңа сатылымынан емес. Бұл спот BTC сатылымына түсетін қысымды бірден төмендетуі мүмкін, алайда жүргізіліп жатқан сұйылту және BTC сатылымының алдыңғы/болашақ шеңбері MSTR және жалпы биткойн ағындарына қатысты көңіл-күй үшін әлі де фактор болып қала береді.
Neutral
MSTR ATM арқылы акция сату арқылы USD резервіне шамамен 225 млн АҚШ долларын қосты және BTC-нің жаңа азайтулары туралы хабарламағандықтан, Bitcoin-нің спот ұсынысына тікелей әсері шектеулі көрінеді. Әдетте бұл Bitcoin үшін қысқа мерзімді төмендеу қысымын азайтады. Дегенмен ұзақ мерзімді «қысым/артық салмақ» сақталады: компанияның артықшылықты дивиденд құрылымы қарапайым акционерлерді әлі де болса сұйылтуы мүмкін, ал директорлар кеңесі бекіткен BTC-ні монетизациялау механизмі болашақта BTC-нің ауқымды сатылымдарына жол береді (1,25 млрд АҚШ долларына дейін). Сыншылар сондай-ақ қаржыландырудың ауысуын шығындарды қарапайым ұстаушыларға көшіру ретінде бағалады, бұл MSTR-ға қатысты ағындарға байланысты инвесторлар көңіл-күйін екіұшты күйде қалдыруы мүмкін.