Strategi MSTR menambah $225 juta kepada rizab USD melalui ATM, sambil mengekalkan Bitcoin tidak berubah

| decrypt.co
Strategy (MSTR) berkata ia telah meningkatkan Rizab USDnya kira-kira $225M tanpa menjual sebarang Bitcoin. Dari 13–19 Julai, ia menjual 2,732,318 saham MSTR melalui program at-the-market (ATM) untuk kira-kira $263.5M hasil bersih, yang masuk ke Rizab USD kini berjumlah $3.225B (menurut pemfailan SEC). Syarikat menggunakan Rizab USD untuk membayar dividen dan menampung hutang. Memandangkan pemegang saham pilihan dibayar lebih awal daripada pemegang saham biasa, pembiayaan ATM ini boleh mencairkan pemegang saham biasa apabila lebih banyak saham MSTR diterbitkan. Strategy turut mengesahkan bahawa ia masih memegang keseluruhan timbunan Bitcoin: 843,775 BTC. Sebelum ini, ia mengurangkan BTC hanya beberapa kali sejak 2020, termasuk jualan terbaru 3,588 BTC (~$216M) di bawah rangka kerja yang diluluskan lembaga pengarah yang boleh menjual sehingga $1.25B dalam BTC untuk membina semula rizab. Bagi trader, perubahan utama ialah kecairan terbaru datang daripada penerbitan ekuiti MSTR, bukan daripada penjualan Bitcoin baharu. Ini mungkin mengurangkan tekanan jualan spot BTC yang segera, namun pencairan yang berterusan dan rangka kerja jualan BTC sebelum/akan datang kekal sebagai risiko untuk sentimen terhadap MSTR dan aliran Bitcoin yang lebih luas.
Neutral
Oleh kerana MSTR menambah kira-kira $225 juta kepada rizab USD melalui penjualan saham ATM dan melaporkan tiada pengurangan BTC baharu, impak serta-merta terhadap bekalan spot BTC kelihatan terhad. Ini biasanya mengurangkan tekanan ke bawah jangka pendek untuk Bitcoin. Namun, beban jangka panjang masih kekal: struktur dividen pilihan syarikat boleh terus mendilusi pemegang saham biasa, dan rangka kerja monetisasi BTC yang diluluskan lembaga masih membenarkan penjualan BTC yang besar pada masa hadapan (sehingga $1.25 bilion). Pengkritik turut menekankan bahawa peralihan pembiayaan merupakan pemindahan kos kepada pemegang saham biasa, yang mungkin mengekalkan sentimen pelabur bercampur mengenai aliran berkaitan MSTR.