MSTR کی حکمتِ عملی ATM کے ذریعے USD ریزرو میں 225 ملین ڈالر کا اضافہ کرتی ہے، جبکہ بٹ کوائن برقرار رہتا ہے
Strategy (MSTR) نے کہا کہ اس نے کسی بھی Bitcoin کو فروخت کیے بغیر اپنی USD Reserve میں تقریباً $225M کا اضافہ کیا ہے۔ 13 سے 19 جولائی کے دوران اس نے at-the-market (ATM) پروگرام کے ذریعے 2,732,318 MSTR شیئرز فروخت کیے اور تقریباً $263.5M کی نیٹ کمائی حاصل کی، جو اب USD Reserve میں گئی ہے جس کی مجموعی رقم $3.225B ہے (SEC فائلنگ کے مطابق)۔
کمپنی USD Reserve کو ڈیویڈنڈ دینے اور قرضوں کو پورا کرنے کے لیے استعمال کرتی ہے۔ چونکہ preferred شیئر ہولڈرز کو common شیئر ہولڈرز سے پہلے ادائیگی ہوتی ہے، اس ATM فنڈنگ سے عام شیئر ہولڈرز متاثر/ملاوٹ (dilution) کا شکار ہو سکتے ہیں کیونکہ زیادہ MSTR شیئرز جاری کیے جاتے ہیں۔
Strategy نے یہ بھی کنفرم کیا کہ وہ اپنا مکمل Bitcoin stack اب بھی رکھتی ہے: 843,775 BTC۔ اس سے پہلے 2020 کے بعد سے اس نے BTC کم صرف چند بار کیا تھا، جن میں حالیہ طور پر 3,588 BTC (~$216M) کی فروخت بھی شامل ہے، جو بورڈ کے منظور کردہ فریم ورک کے تحت تھی اور جس کے تحت ریزرو کو دوبارہ بنانے کے لیے $1.25B تک کے BTC فروخت کیے جا سکتے ہیں۔
ٹریڈرز کے لیے اہم تبدیلی یہ ہے کہ تازہ ترین لیکویڈیٹی MSTR کی ایکویٹی جاری کرنے سے آئی ہے، نئی Bitcoin فروخت سے نہیں۔ اس سے فوری طور پر spot BTC فروخت کا دباؤ کم ہو سکتا ہے، لیکن مسلسل dilution اور پہلے/آنے والے BTC سیل فریم ورک کی وجہ سے MSTR اور مجموعی Bitcoin فلو کے بارے میں سینٹمنٹ پر دباؤ برقرار رہ سکتا ہے۔
Neutral
کیونکہ MSTR نے ایک ATM شیئر سیل کے ذریعے اپنی USD ریزرو میں تقریباً $225M اضافہ کیا اور کوئی نئی BTC کٹوتی رپورٹ نہیں کی، اس لیے BTC اسپاٹ سپلائی پر فوری اثر محدود دکھائی دیتا ہے۔ عموماً اس سے بٹ کوائن کے لیے قلیل مدتی نیچے کی طرف دباؤ کم ہوتا ہے۔ تاہم طویل مدتی اوور ہینگ برقرار ہے: کمپنی کا preferred-dividend ڈھانچہ عام شیئر ہولڈرز کو مسلسل dilute کر سکتا ہے، اور بورڈ کی منظور کردہ BTC مونیٹائزیشن فریم ورک پھر بھی آئندہ بڑے پیمانے پر BTC فروخت کی اجازت دیتا ہے (زیادہ سے زیادہ $1.25B)۔ ناقدین نے یہ بھی اجاگر کیا کہ فنڈنگ کے اس تبدیلی سے اخراجات عام ہولڈرز کی طرف منتقل ہو رہے ہیں، جس سے MSTR سے متعلقہ فلو کے بارے میں سرمایہ کاروں کے جذبات مخلوط رہ سکتے ہیں۔