شركة Strategy توقف شراء البيتكوين مجدداً وتعيد شراء أسهم بقيمة 176 مليون دولار
أوقفت شركة Strategy مرة أخرى مشترياتها من البيتكوين، بعد فترة وجيزة من إنهاء توقف دام، وفقاً للتقارير، 10 أسابيع. وأظهر إفصاح سابق توقفاً لمدة خمسة أسابيع، مع بقاء حيازاتها دون تغيير عند 843,775 بيتكوين واحتياطي نقدي يقارب 3.75 مليارات دولار. ويضع آخر تحديث حيازات Strategy عند 845,050 بيتكوين حتى 7 سبتمبر 2026، إلى جانب أصول مقوّمة بالدولار بقيمة 6.5 مليارات دولار.
وبدلاً من شراء البيتكوين، أعادت Strategy شراء أسهم STRC الممتازة بقيمة 176 مليون دولار، وضاعفت برنامج إعادة شراء أوراق الائتمان الرقمية إلى ملياري دولار. وكانت الشركة قد باعت في وقت سابق نحو 5.4 ملايين سهم من MSTR مقابل 544.5 مليون دولار، ووجّهت العائدات إلى احتياطيها النقدي. كما أعادت الشركة شراء أسهم STRC بقيمة 25 مليون دولار في ذلك التقرير.
تقيّد ظروف التمويل تراكم Strategy للبيتكوين، ومن بينها تداول STRC بأقل من مستواه المستهدف البالغ 100 دولار. وقد استخدمت الشركة احتياطياتها النقدية وإعادة شراء الأسهم وعمليات بيع البيتكوين من حين لآخر لإدارة ميزانيتها العمومية. ووصف الرئيس التنفيذي فونغ لي الميزانية العمومية بأنها «مضادة للرصاص». وأعلنت Strategy في يوليو عن خسارة فصلية قدرها 8.22 مليارات دولار، ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى تقلب سعر البيتكوين.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، فإن أحدث توقف في شراء البيتكوين يزيل مصدراً مهماً للطلب المؤسسي قصير الأجل. ويمثل ذلك عاملاً سلبياً على المدى القريب بالنسبة إلى BTC، رغم أن حيازات Strategy الكبيرة واحتياطياتها النقدية وإمكانية الحصول على تمويل مستقبلي قد تدعم انكشافها على المدى الطويل. ومن المرجح أن يراقب المتداولون أداء MSTR، وتمويل الأسهم الممتازة، وإعادة شراء الأسهم، وأي استئناف لشراء البيتكوين.
Bearish
التأثير الفوري على BTC هبوطي بشكل طفيف، لأن شركة Strategy أزالت مرة أخرى مصدراً رئيسياً للطلب المؤسسي على بيتكوين. وقد حظيت مشترياتها المتكررة بمتابعة وثيقة من المتداولين، لذلك قد يؤدي توقف آخر إلى إضعاف توقعات الطلب وزيادة الحساسية قصيرة الأجل أمام عمليات البيع الأوسع في السوق. كما أن تحول الشركة نحو الاحتفاظ باحتياطيات نقدية، وإعادة شراء الأسهم الممتازة، وبرامج مرتبطة بالدين، يشير إلى أن ظروف التمويل تحد من استراتيجية التراكم التي تتبعها.
ولا يمثل هذا التأثير بالضرورة إشارة إلى بيع قسري لبيتكوين. فما تزال Strategy تحتفظ بأكثر من 845,000 BTC، ولديها احتياطيات كبيرة بالدولار، مما قد يقلل من مخاطر السيولة على المدى القريب. وإذا تحسنت ظروف التمويل أو ارتفع سعر BTC، فقد تستأنف الشركة عمليات الشراء وتعيد بناء سردية صعودية قائمة على الطلب. لذلك، فإن رد فعل السوق الأكثر ترجيحاً هو ظهور ضغط هبوطي قصير الأجل، وليس انعكاساً حاسماً للاتجاه طويل الأجل.