Strategy pausa novamente as compras de Bitcoin e recompra US$ 176 milhões em ações
A Strategy voltou a pausar as compras de Bitcoin, pouco depois de encerrar uma pausa de compras que, segundo relatos, durou 10 semanas. Um documento anterior mostrou uma pausa de cinco semanas, participações inalteradas de 843.775 BTC e uma reserva de caixa de aproximadamente US$ 3,75 bilhões. A atualização mais recente coloca as participações da Strategy em 845.050 BTC em 7 de setembro de 2026, além de US$ 6,5 bilhões em ativos denominados em dólar.
Em vez de comprar Bitcoin, a Strategy recomprou US$ 176 milhões em ações preferenciais STRC e dobrou, para US$ 2 bilhões, seu Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital. Anteriormente, a empresa havia vendido cerca de 5,4 milhões de ações MSTR por US$ 544,5 milhões e direcionado os recursos para sua reserva de caixa. Nesse relatório, a empresa também recomprou US$ 25 milhões em ações STRC.
A acumulação de Bitcoin pela Strategy tem sido limitada pelas condições de financiamento, incluindo a negociação da STRC abaixo do nível pretendido de US$ 100. A empresa tem usado reservas de caixa, recompras de ações e vendas ocasionais de Bitcoin para administrar seu balanço patrimonial. O CEO Phong Le descreveu o balanço como “à prova de balas”. A Strategy registrou um prejuízo trimestral de US$ 8,22 bilhões em julho, em grande parte devido à volatilidade do preço do Bitcoin.
Para os traders de criptomoedas, a pausa mais recente nas compras de Bitcoin elimina uma importante fonte de demanda institucional no curto prazo. Isso representa um obstáculo de curto prazo para o BTC, embora as grandes participações da Strategy, suas reservas de caixa e um possível financiamento futuro possam sustentar sua exposição no longo prazo. É provável que os traders monitorem o desempenho da MSTR, o financiamento por ações preferenciais, as recompras de ações e qualquer retomada das compras de Bitcoin.
Bearish
O efeito imediato sobre o BTC é levemente baixista, porque a Strategy mais uma vez removeu uma importante fonte de demanda corporativa por Bitcoin. Suas compras recorrentes têm sido acompanhadas de perto pelos traders, portanto, outra pausa pode enfraquecer as expectativas de demanda e aumentar a sensibilidade de curto prazo às vendas mais amplas do mercado. A mudança da empresa em direção a reservas de caixa, recompras de ações preferenciais e programas relacionados à dívida também sugere que as condições de financiamento estão limitando sua estratégia de acumulação.
O impacto não é necessariamente um sinal de venda forçada de Bitcoin. A Strategy ainda detém mais de 845.000 BTC e possui reservas substanciais em dólares, o que pode reduzir o risco de liquidez no curto prazo. Se as condições de financiamento melhorarem ou o BTC subir, a empresa poderá retomar as compras e restaurar uma narrativa de demanda altista. Portanto, a reação mais provável do mercado é uma pressão baixista no curto prazo, e não uma reversão decisiva da tendência de longo prazo.